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《大行》花旗指招行(03968.HK)管理层推动盈利增长动机有限 溢价估值难以维持
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AASTOCKS新闻
花旗报告预计,市场对招行(03968.HK)首季净利润按年跌2.1%逊预期的表现反应负面,又认为显示管理层在推动盈利增长方面的动机有限,因该行没有资本压力,且已能通过内生资本生成满足增长需求。

该行表示,虽然认为招行仍能实现全年至少正向或持平的盈利增长,但全年最终盈利增长可能仍将保持低迷。结合难以进一步提高股息支付比率空间,认为招行净资产收益率可能加速下降,进一步低於去年的14.5%,这将使其对比其他大型内银股溢价估值更难以维持。

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该行目前予招行H股「买入」评级及目标价41.06元。(fc/da)
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