摩根士丹利发表研究报告指，虽然利率及宏观环境仍存在不确定性，但仍看好内地电讯商维持分红，同时预期行业可受惠於5G周期後资本开支减少，以及营运资金状况潜在改善。相对电讯营运商，大摩在中国市场里较看好数据中心及塔类企业的发展。而大摩对三大电讯商偏好排名目前为中电信(00728.HK) +0.070 (+1.230%) 沽空 $6.20百万; 比率 2.542% 、中联通(00762.HK) +0.140 (+1.515%) 沽空 $3.05千万; 比率 6.213% 及中移动(00941.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.16千万; 比率 2.614% ，均予「增持」评级。
大摩预测内地电讯行业今年服务收入增长率将略为回升至3.2%，对比2024年为2.7%，但仍低於经济增长步伐，主因是传统业务受压及新业务重点转移至现金流，预期中电信、中联通及中移动今年股息增幅将分别达到9%、20%及6%。
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大摩认为，中国铁塔(00788.HK) +0.220 (+1.836%) 沽空 $2.27亿; 比率 19.075% 增长前景更具韧性，同时2023至2026年每股派息年均复合增长率高达30.3%，远高於三大电讯商，因此将中国铁塔评级上调至「增持」，目标价1.3元。该行亦看好国内数据中心需求强劲，较看好万国数据(09698.HK) +0.100 (+0.269%) 沽空 $9.26千万; 比率 26.795% (GDS.US) 及世纪互联(VNET.US) 。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-18 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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