里昂发表报告指出,百度-SW(09888.HK) +4.600 (+3.498%) 沽空 $11.19亿; 比率 52.409% 新任财务总监在会议上重点介绍了五项隐藏价值业务:Apollo Go(自动驾驶服务)、AI原生商业产品、AI SaaS、AI云及崑仑芯片。Apollo Go日均订单量已可比肩Waymo;AI云收入规模与阿里云相若;崑仑芯片正获国企及互联网巨头采购。百度计划透过香港主要上市释放价值,同时分拆业务并提升股东回报。
尽管里昂预期百度仍将面临AI搜索冲击(2025年第三季度广告收入按年料跌20%),但非广告收入(含AI智能体及数字人业务)预计将占核心收入45%至50%,成为新增长引擎。该行将百度(BIDU.US) ADR目标价从105美元大幅上调至160美元,主因未来十年非广告收入预测获上调25%,且长期利润率假设从17%上调至22%。维持「跑赢大市」评级。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-22 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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