盘前市场动向

1.6月5日(周五)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.17%，标普500指数期货跌0.47%，纳指期货跌1.12%。

2.截至发稿，德国DAX指数涨0.32%，英国富时100指数涨0.44%，法国CAC40指数涨0.58%，欧洲斯托克50指数平盘。

3.截至发稿，WTI原油跌0.33%，报92.71美元/桶。布伦特原油跌0.07%，报94.96美元/桶。

市场消息

非农重磅来袭!无论5月非农就业数据强劲与否，对美股而言都是坏消息?市场共识预期5月新增非农就业约8.8万人，较4月11.5万人有所放缓。摩根大通认为，今晚数据将形成"任何结果都是错误"的两难困局：若数据疲弱，滞胀恐慌将卷土重来，构成明显风险负面信号;若数据强劲，通胀预期将驱动债券收益率及波动率上行，同样不利于美国股市。然而各机构分歧悬殊——高盛预测仅60000人，远低于共识;美国银行则预测95000人，并认为上行风险更为突出。ADP数据显示5月私营部门新增就业122000人，为2025年1月以来最强，但分析师警告，ADP估算与官方劳工统计局(BLS)数据的平均偏差高达83000人，参考价值有限。

美伊谈判再陷僵局!伊朗发声力挺真主党，伊朗最高领袖顾问称忍让到此为止。伊朗再度表态力挺黎巴嫩盟友真主党，要求以色列撤出黎巴嫩南部，这也让旨在结束美伊大范围冲突的临时停火协议谈判变数陡增。伊朗已明确划定谈判红线，以色列与真主党实现停火，是其同美国达成停战协定、重启霍尔木兹海峡航运的硬性前提。这场地区战事目前已进入第四个月。伊朗最高领袖军事顾问雷扎伊在伊朗国家电视台当地时间4日播出的采访中警告称，伊朗对以色列在黎巴嫩侵略行径的“忍让到此为止”，伊朗所有导弹都已就绪。雷扎伊警告称，以军再往前一步，以色列北部地区将变成“凄惨的地狱”。雷扎伊强调，伊朗将黎巴嫩的停火视为美伊停火不可分割的一部分，希望美国尽快清醒过来，让黎巴嫩恢复和平。

美联储新任主席沃什拟从6月FOMC会议起启动美联储沟通框架改革，或将取消点阵图+删除前瞻指引。据英国《金融时报》报道，多位美联储前高级官员预计，沃什将最早于本月中旬的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上启动改革。具体举措包括：在季度“点阵图”中拒绝提交个人利率预测，并删除政策声明中暗示下一步行动方向的“宽松”或“紧缩”偏向措辞。这一系列变化将从根本上改变美联储与华尔街的沟通逻辑。总体而言，美联储新任主席凯文·沃什正准备对这家全球最具影响力的央行实施数十年来最深刻的制度重塑，核心矛头直指其与市场沟通的方式。

黄仁勋再访韩国，高呼AI基建下半年将更加繁忙。黄仁勋周五从中国台湾飞抵韩国首尔金浦国际机场后向媒体表示，此行安排了与现代汽车、LG、SK海力士、三星电子及Naver的会面，核心目的是确保供应链合作伙伴"保持步调一致并做好充分准备"，他在接受媒体采访时明确表态人工智能基础设施建设正在加速，2026年下半年规模将远超上半年，2027年更将迎来大幅增长。他形容自己为韩国"带来了庞大的业务"，并暗示另有"惊喜"尚待公布，但拒绝透露具体内容。在市场最为关注的内存供应议题上，黄仁勋驳斥了英伟达因供应紧张而削减系统内高带宽内存(HBM)用量的传言，明确表示公司将使用"大量高速内存"。这一表态对三星电子和SK海力士等关键供应商具有直接利好意义——两家公司合计承担英伟达AI芯片约70%的内存供应。

标普严守“盈利铁律”：SpaceX无缘标普500指数，被动资金万亿买盘落空。标普全球(S&P
Global)周四明确表示，不会修改其主要指数的纳入标准，这实际上拒绝了全球有史以来最大规模IPO公司——埃隆·马斯克旗下的SpaceX——快速进入基准指数标普500的请求。对于正试图以前所未有的方式改写IPO规则的SpaceX而言，这一决定无疑是重大挫折。根据标普全球维持不变的一项核心规则，拟纳入标普500指数的公司必须满足严格的盈利要求：在最近一个季度以及最近四个季度的累计净利润均为正，且均按照公认会计原则(GAAP)计算。而SpaceX的财务数据显然不达标——2025年，尽管公司营收增长33%至186.7亿美元，但净亏损高达49.4亿美元。标普500指数是华尔街追踪最广泛的基准指数，涵盖美国大盘股的核心代表。

个股消息

“AI泡沫”论调再度席卷市场，热门AI半导体股票盘前齐跌。随着博通最新披露的AI半导体业绩增长前景不及华尔街预期，AI算力产业链投资狂潮近日出现降温迹象，价值与防御股强劲反弹。周四AI相关热门科技股回调，尤其是博通、ARM公司、美光科技等AI半导体股价暴跌拖累纳指，推动一些避险资金流向医疗保健、金融等价值/防御板块。多位分析人士近期指出，日经225指数、美股纳斯达克100指数、费城半导体指数以及韩国kospi综合指股票数近期上涨步伐过于迅猛，时隔半年之久后再度引发了一些市场参与者对于全球股市AI投资狂潮过于火热的AI泡沫相关谨慎与担忧情绪，促使他们近期大举锁定利润。截至发稿，美光(MU.US)      股价盘前下跌3.8%，英伟达(NVDA.US)      盘前下跌2%，AMD(AMD.US)      盘前下跌3.10%，ARM公司(ARM.US)      盘前下跌5.3%，博通(AVGO.US)      盘前下跌2%，迈威尔科技(MRVL.US)      盘前下跌4.5%。

目标价狂飙227%!小摩转向中性评级，华尔街掀起特斯拉(TSLA.US)      “AI叙事”重估潮。摩根大通已将特斯拉的评级从“减持”上调至“中性”，并将其目标价从
145 美元大幅调高至 475 美元。这一高达 227.6%
的巨幅上调，突显了小摩对这家电动汽车制造商前景预判的根本性转变。拉贾特·古普塔领衔的摩根大通分析师团队强调，特斯拉在硬件和软件方面拥有无可比拟的垂直整合能力。他表示：“我们认为，这一优势在某种程度上仍未被充分认识和理解，但它确实带来了巨大的起跑线优势。”小摩表示，公司的营业收入预计将从2025
年的大约950亿美元增长一倍以上，到2030年达到约2030亿美元，其中近一半的增长将来自服务以及与自动驾驶和机器人技术相关的创新业务。

盈利指引下修加剧增长修复担忧!Lululemon(LULU.US)      盘前暴跌13%。瑜伽服饰龙头Lululemon周五美股盘前大跌13%，公司下调季度与全年盈利预期，叠加美国本土消费需求放缓、行业竞争加剧、进口关税抬升成本，市场对企业扭亏改善的疑虑快速升温。若跌幅延续至正式开盘，公司当前144.4亿美元总市值将单日蒸发超17亿美元。Lululemon预计，今年全年营收为110亿—111.5亿美元，此前预计为113.5亿—115亿美元。Lululemon还将每股收益预期下调了超过1美元。该公司目前预计全年每股收益在10.95至11.15美元之间，低于此前预测的12.10至12.30美元区间。

英伟达(NVDA.US)      HBM4供应链敲定：全球三大存储巨头齐获Vera
Rubin供货资格。英伟达CEO黄仁勋证实，公司已完成全球三大存储芯片厂商资质认证，三家企业将为英伟达AI加速芯片供应其最尖端的高带宽存储产品。黄仁勋表示，英伟达已正式批准三星电子、SK海力士、美光科技供货HBM4产品，该存储器是英伟达下一代Vera
Rubin人工智能算力平台的核心刚需零部件。上述三家企业垄断全球计算级存储半导体市场，正激烈角逐这份利润丰厚的英伟达供货订单。黄仁勋在启程赴韩开启多日访问行程后向媒体表态：“三家供应商均已顺利通过资质认证、全线进入量产阶段，目前正全速赶工，保障Vera
Rubin平台的供货需求。”

重要经济数据和事件预告

北京时间20:30：美国5月失业率、美国5月季调后非农就业人口(万人)

北京时间6月6日01:00：美国至6月5日当周石油钻井总数(口)、美国至6月5日当周总钻井总数(口)

北京时间6月6日03:30：CFTC公布周度持仓报告