12月2日|華源證券研報指出,東方電氣25Q1-Q3實現歸母淨利潤29.7億元(同比+13.0%),其中25Q3實現歸母淨利潤10.6億元(同比+13.2%)。毛利率環比改善,在手訂單穩定增長。前三季度生效訂單穩步增加,25Q3清潔高效能源裝備訂單同比提升。公司在手訂單充沛,2025年有望迎來煤電和核電交付高峯,對公司帶來較大業績彈性。後續抽蓄業務有望接力貢獻業績,風電利潤率存在改善可能,維持“買入”評級。