東吳證券發表報告表示，上周(11月17至21日)恒生科技指數累跌7.2%，恒指下降5.1%，恒生港股通下降5.3%。行業上，全行業均呈現出不同程度的下跌。南向資金主要流入非必需性 消費，主要流出能源業。 該行認為港股短期風險因素在減少，但反彈確認還需要催化劑。從中長期配置來看，當前位置有吸引力。其一，美聯儲12月降息預期搖擺，導致近期美股為代表的海外市場走勢相對疲軟。如果美聯儲降息預期升溫，有利於港股回升。其二，該行預計12月中央經濟工作會議前市場或會重新關注政策面。市場尚未計入此定價。其三，美股AI科技泡沫敘事有所減弱，港股科技隨之回調較多，當前具備配置吸引力。其四，短期看，海外宏觀和地緣政治風險仍未解除，依舊建議均衡配置，紅利的相對勝率仍在。 該行列出上周南向資金對港股十大淨買入及淨賣出名單：1)南向資金對港股十大淨買入名單股份│淨流入金額阿里巴巴-W(09998.HK) -0.010 (-2.500%) │110.95億元小米集團-W(01810.HK) +0.320 (+0.794%) 沽空 $3.86億; 比率 10.714% │49.19億元小鵬汽車-W(09868.HK) -4.900 (-5.879%) 沽空 $2.21億; 比率 17.308% │19.94億元建行(00939.HK) -0.010 (-0.123%) 沽空 $1.74億; 比率 26.268% │13.21億元中芯(00981.HK) -1.150 (-1.656%) 沽空 $3.91千萬; 比率 4.168% │12.83億元騰訊(00700.HK) -2.500 (-0.404%) 沽空 $5.39億; 比率 14.955% │10.75億元貝殼－W(02423.HK) -0.780 (-1.756%) 沽空 $3.76千萬; 比率 23.947% │10.47億元工行(01398.HK) -0.040 (-0.619%) 沽空 $3.37千萬; 比率 7.032% │10.32億元招行(03968.HK) -0.250 (-0.474%) 沽空 $6.32千萬; 比率 30.848% │10.11億元華潤萬象生活(01209.HK) -0.040 (-0.088%) 沽空 $1.41千萬; 比率 19.921% │9.9億元2)南向資金對港股十大淨流出名單股份│淨流出金額神華(01088.HK) +0.380 (+0.949%) 沽空 $1.05億; 比率 28.539% │-9.22億元農行(01288.HK) -0.010 (-0.171%) 沽空 $1.04千萬; 比率 11.600% │-7.41億元藥明生物(02269.HK) -0.460 (-1.450%) 沽空 $1.90千萬; 比率 9.968% │-7.31億元快手-W(01024.HK) +0.400 (+0.585%) 沽空 $4.49億; 比率 19.473% │-4.27億元中移動(00941.HK) +0.050 (+0.057%) 沽空 $1.92千萬; 比率 4.265% │-3.95億元百濟神州(06160.HK) -4.800 (-2.358%) 沽空 $4.20千萬; 比率 13.073% │-3.68億元德昌電機(00179.HK) -0.500 (-1.678%) 沽空 $4.94百萬; 比率 11.036% │-3.63億元招金(01818.HK) -0.660 (-2.190%) 沽空 $2.25千萬; 比率 11.806% │-3.08億元舜宇(02382.HK) +0.150 (+0.222%) 沽空 $1.54億; 比率 31.264% │-3.04億元優必選(09880.HK) -1.600 (-1.404%) 沽空 $8.16千萬; 比率 20.086% │-2.85億元(wl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-02 12:25。)