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《大行》摩通對阿里巴巴(09988.HK)未來6至12個月交易前景持建設性看法 建議增持股票
推薦 15 利好 27 利淡 9 AASTOCKS新聞
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摩根大通研報指出，因對阿里巴巴(09988.HK)未來6至12個月的交易前景持樂觀看法，建議增持阿里股票，預期集團股價將克服短期獲利壓力，並在「雲業務+生成式AI」變現拐點更明朗後獲重新評級。 摩通表示，儘管阿里因食品配送、即時零售及生成式AI原生應用用戶獲取的投資增加，利潤率短期内可能轉弱，且國内核心電商商品交易總額(GMV)仍受疲弱的宏觀經濟環境限制，但認為這些不利因素正逐漸被市場理解，且其投資節奏很大程度上取決於管理層自主調控。 摩通又預期，阿里雲收入增長將在未來幾季持續加速，因生成式AI工作負載將從試點階段擴展到更廣泛的部署，證明阿里有能力在中國捕捉並實現AI驅動需求。摩通相信，連續幾個季度穩定的雲業務增長動能，應能將投資者的焦點從短期支出轉向更高質引擎增長的持續性，從而支持估值倍數擴張。 總體而言，摩通認為阿里風險及回報偏向於上行，因為AI驅動的雲業務上行潛力與平台選擇權價值超過了短期投資阻力；維持「增持」評級，但將阿里(BABA.US)美股目標價由230美元下調至215美元，基於2028財年16倍市盈率；港股目標價由225港元下調至210港元。 摩通又將阿里2027至2028的每股盈利預測分別下調15%、7%，以反映在食品配送、即時零售和生成式AI原生應用用戶獲取方面加大的投資力度，以及消費疲軟的背景下，國內電商變現能力減弱；認為在未來幾季，隨著這些不利因素持續發酵，獲利還有進一步下行的空間。因此，預期交易風格將更為分化且波動性可能更大。(hc/u) AASTOCKS新聞 |
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