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《大行》瑞銀料中國平安(02318.HK)去年營運利潤穩健增長 減值壓力趨緩
推薦 11 利好 11 利淡 4 AASTOCKS新聞
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瑞銀研究報告指出，中國平安(02318.HK)計劃於3月26日收市後公布2025年業績。按可比口徑計算，該行預計集團歸母營運利潤按年增9%，意味著第四季按年增幅達23%。該行表示，集團第四季增長加快主要是資產管理業務的減值損失減少，以及產險承保利潤增長轉強。 集團股東應佔淨利潤方面，瑞銀預計，2025年全年按年增5%；資產淨值按年增長7%，意味著第四季按季溫和增長；2025年全年派息總額預計每股2.68元人民幣，按年增長5%。長遠而言，瑞銀認為派息總額最終應會與歸母營運利潤同步增長。 瑞銀又預計，集團2025年全年新業務價值按年增長30%。與傳統產品相比，分紅保單帶來的利率風險及盈利波動性較低。該行認為平保2026年第一季將錄得25%至30%的新業務價值增長；預測2026年全年新業務價值增長18%，或處於行業領先水平。 瑞銀認為，平安憑藉其規模優勢(如品牌、對銀行的議價能力)以及拓展銀保渠道的承諾，公司處於有利位置，能捕捉存款遷移及銀保合作的機遇。但預計財產和意外保險綜合成本率按年下降1個百分點至97.3%，其中第四季的綜合成本率按年改善幅度較首九個月(下降0.8個百分點)更為明顯。 瑞銀微調平安模型，但對股東應佔淨利潤的預測基本不變，維持目標價88港元；評級「買入」。(hc/a) AASTOCKS新聞 |
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