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《大行》瑞銀：倘美今年加息 本港樓市及地產股將面臨下行風險 油價上漲衝擊本港零售
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瑞銀就中東衝突對內地及本港樓市影響發表報告，指出據美利率期貨，油價上漲已導致市場將今年加息機率定價為45%，一個月前市場預期今年將減息兩次。該行指，儘管預期持續人口流入支撐本港租金增長，但若美聯儲加息，本港住宅物業價格及地產股將面臨下行風險，情況類似2022年4月至2023年8月的加息周期。另一方面，由於內地經濟增長放緩且政策利率減息可能性降低，內地住宅樓市或面臨輕微的負面影響。 零售市道方面，瑞銀指油價上漲意味機票價格上漲導致旅客減少及成本通脹，對本港零售物業構成負面影響，但對內地零售物業具支撐作用。內地商場較少依賴遊客消費，且內地遊客或減少外遊，與新冠期間情況有些類似，當時內地奢侈品商場表現優於本港。本港的成本通脹高於內地，亦可能導致更多消費流向內地，對領展(00823.HK)及DFI零售等零售構成負面影響。內地溫和通脹亦有助於提升購物中心的零售總額。 寫字樓方面，報告指若中東衝突持續，亞洲股市可能最受衝擊，進而可能對金融業招聘造成負面影響。隨著美國十年期國債孳息率上升，可能對地產公司短期內進行資產處置構成挑戰。內地寫字樓市場則由於供過於求的結構性問題依然存在，影響相對有限。 該行表示，在衝突長期化的情境下，上述負面因素將對本港地產股如新地(00016.HK)、恒地(00012.HK)、港鐵(00066.HK)及九倉置業(01997.HK)造成衝擊，且隨著美債孳息上升，投資者或要求更高股息率。長實集團(01113.HK)及信置(00083.HK)股息派發的確定性更高。華潤萬象(01209.HK)、恒隆地產(00101.HK)及太古地產(01972.HK)則有望受惠內地潛在奢侈品銷售回流及經濟復甦。(fc/da)AASTOCKS新聞 |
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