評級機構惠譽將百度(09888.HK) -1.200 (-1.292%) 沽空 $8.16千萬; 比率 20.739% 長期外幣和本幣發行人違約評級(IDRs)展望從「穩定」下調至「負面」,並維持IDRs評級為「A」。惠譽同時確認其外幣高級無擔保評級為「A」。
惠譽表示,負面展望反映了百度核心搜索業務在線上廣告市場份額的持續下降,因其面臨來自競爭平台的壓力。同時,該業務正面臨向AI搜索轉型的挑戰;通過成功實現AI產品的貨幣化來維持EBITDA的持續增長將會是保持「A」評級的關鍵。
惠譽表示,百度AI雲的利潤增長較強,但不足以抵消百度核心在線營銷利潤的更大下降,而持續投資以提升AI能力可能進一步影響盈利能力和自由現金流。百度在2025年和2026年的核心EBITDA及EBITDA利潤率料將顯著低於惠譽之前的預期,亦都低於2021-2024年的實際數據。此外,百度持有45%股份的愛奇藝(IQ.US) 盈利能力低迷將繼續拖累百度的整體表現。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-02 12:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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