1. 8月13日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.27%，標普500指數期貨漲0.20%，納指期貨漲0.23%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.70%，英國富時100指數漲0.22%，法國CAC40指數漲0.49%，歐洲斯托克50指數漲0.86%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.51%，報62.85美元/桶。布倫特原油跌0.29%，報65.93美元/桶。

市場消息

標普500首次突破6400點!AI熱潮席捲下大型科技股成牛市引擎。標普500指數週二再度創下收盤新高，首次在交易日結束時站上6,400點大關。與自2022年10月開啟的牛市大部分時間類似，本輪上漲的最新一波動力依然來自大型科技股。其中，Meta(META,US)和Palantir(PLTR.US)      均上漲逾2%，創下歷史新高收盤價。DataTrek
Research聯合創始人Jessica Rabe在週二的研究報告中寫道：“投資者再次偏愛美國大型科技股，而非大盤股整體，而且這一走勢尚未過度。”Jessica
Rabe指出，自市場觸底以來，標普500指數市值前20名的股票平均上漲了40.6%，遠超同期基準指數27.9%的漲幅。

野村證券：核心CPI趨温和美聯儲9月或降息，明年3月前將三連降。野村證券經濟學家在最新研報中指出，美聯儲或將在9月貨幣政策會議上啟動降息週期，首次下調幅度為25個基點，隨後於12月和次年3月各實施一次同等幅度降息。儘管當前市場分析師對美聯儲政策路徑的預期中值顯示，未來三個月存在25個基點的降息空間，但機構間對具體操作時點的判斷仍存分歧，野村等部分投行認為實際政策調整可能延後至今年末。從市場定價來看，全球利率概率模型顯示投資者已充分計入9月降息預期，並預計年末將迎來第二次降息。

五年暴漲60%的美國汽車保費終迎“冷卻期“，但關税或再點燃火苗。經濟學家們正着眼於在美國月度通脹數據中搜尋關税引發物價上漲的跡象，但或許忽略了一個好消息：飆升已久的汽車保險費用終於開始企穩回落。過去幾年，美國養車成本大幅攀升，車主們面臨着多方面的壓力。新車均價現已達到4.9萬美元，而特朗普政府的關税政策可能將這一價格推至5萬美元以上。隨着新車漲價，二手車價格也水漲船高。與此同時，高端新技術的應用等因素推高了汽車零部件、維修及保養成本。但漲幅最大的當屬保險費用：過去五年間，汽車保險費用累計上漲60%，平均月保費約達213美元。

全球資金大遷徙!非美股市7月吸金136億美元創紀錄，美股連續三月被拋售。7月，全球非美股票基金創下四年半以來最大資金淨流入，因投資者擔憂美國經濟前景、股市估值過高及美元走弱而調整資產配置。自今年初特朗普的經濟政策削弱美國市場吸引力以來，這類基金已持續獲得資金青睞。但7月資金的加速流入表明多元化配置趨勢正在強化，特別是流向歐洲和新興市場——這些地區正受益於寬鬆貨幣環境和改善的增長前景。根據LSEG
Lipper的數據，全球非美股票基金7月淨流入136億美元，創2021年12月以來新高;而專注美國市場的股票基金同期遭遇63億美元贖回，已連續三個月呈現資金外流。

需求疲軟、供應猛增!IEA預警明年全球油市將面臨空前供應過剩危機。國際能源署(IEA)最新報告指出，隨着需求增長放緩與供應持續攀升，全球石油市場正面臨前所未有的供應過剩局面。該機構月度數據顯示，全球石油庫存正以每日296萬桶的速度激增，這一累積速度甚至超過了2020年疫情期間的平均水平。今明兩年全球石油需求增速將不足2023年水平的一半，而供應端卻持續擴張。以沙特為首的歐佩克+聯盟正加速恢復暫停產能，同時IEA小幅上調了對2026年非歐佩克+產油國(以美洲國家為主導)的產量預期。“隨着年底及2026年的預期供應遠超需求，石油市場的供需平衡正變得愈發失衡，”IEA表示，“顯然，要實現市場平衡，必須做出一些調整。”

個股消息

優克聯(UCL.US)      Q2營收1940萬美元同比降13%，淨利驟降80%。優克聯Q2
GAAP每股收益0.02美元;總營收1940萬美元，同比下滑13.3%，減少360萬美元;調整後淨利(非GAAP)僅50萬美元，較去年同期的260萬美元暴跌80%;調整後EBITDA為140萬美元，同比下降58%。公司下調全年營收指引至8500萬-9500萬美元(此前預期9500萬-1.3億)，遠低於市場預期的9625萬美元，主因全球宏觀經濟挑戰。

AI競賽太燒錢!CoreWeave(CRWV.US)      Q2虧損激增，Q3指引令人失望。CoreWeave第二季度營收同比增長2倍，至12.1億美元，好於市場預期的10.8億美元;調整後淨虧損擴大至1.308億美元，而上年同期為500萬美元，分析師此前預測虧損9630萬美元。首席執行官Michael
Intrator表示：“我們正在迅速擴大規模，以滿足對人工智能(AI)前所未有的需求。”為滿足需求而擴大供應的競爭態勢將繼續對盈利造成壓力。Intrator在與分析師的電話會議上表示，第三季度營業利潤將達到1.6億至1.9億美元，而市場普遍預期為1.92億美元。展望未來，CoreWeave將全年營收指引上調至51.5億美元至53.5億美元，同時重申了資本支出和調整後營業利潤指引。

量子計算龍頭Rigetti Computing(RGTI.US)      Q2營收不及預期，推出多芯片量子計算機。在截至 6 月 30 日的季度裏，Rigetti
Computing公佈的調整後每股虧損為 0.13 美元，而市場預期的每股虧損為 0.04 美元。總收入為 180 萬美元，同比下降41.9%，這低於預期的
187
萬美元。公司報告本季度淨虧損3970萬美元，其中包括與權證衍生品和賺取負債公允價值變動相關的2280萬美元非現金損失。運營支出為2040萬美元，導致運營虧損1990萬美元。Rigetti在本季度顯著加強了其財務狀況，通過場內發行計劃完成了3.5億美元的股權融資。截至2025年6月30日，公司擁有約5.716億美元的現金、現金等價物和可供出售投資，且無債務。

趣店(QD.US)      Q2營收同比暴跌93.5%，將停止配送業務。趣店二季度營收為 49 萬美元，同比下降
93.5%;非公認會計准則下，每股ADS收益為0.26美元。歸屬於趣店股東的淨利潤為人民幣3.118億元(約合4350萬美元)，而2024年第二季度為人民幣9980萬元。利息及投資淨收入較上年同期的人民幣
8950 萬元增長 392.3% 至人民幣 4.405 億元，主要歸因於2025年第二季度投資收入的增加。2025 年第二季度，公司經營活動所用淨現金為 20
萬美元。營業虧損為人民幣 1.139 億元，而 2024 年第二季度為人民幣 5,740
萬元，主要由於公司業務的逐步減少以及公司總部建設完成後折舊和房產税費用的增加。

中汽系統(CAAS.US)      Q2營收同比增長11%，上調全年營收預期至7.2億美元。中汽系統二季度營收為 1.762 億美元，同比增長
11.1%;每股收益為0.25美元，上年同期為0.24美元。二季度，巴西的銷售額同比增長49.4%，佔總淨銷售額的10.1%。毛利潤為 3050
萬美元，同比增長4.2%;毛利率為 17.3%。營業利潤同比增長 20.2% 至 1300 萬美元，上年同期為 1080
萬美元。管理層還將2025財年全年營收預期上調至7.2億美元。截至2025年6月30日，該公司持有的現金、現金等價物及短期投資為1.353億美元。

馬斯克：特斯拉(TSLA.US)      奧斯汀Robotaxi服務將於9月向公眾開放。特斯拉在奧斯汀的自動駕駛出租車(Robotaxi)服務將於9月向公眾開放。值得注意的是，特斯拉最近獲得了德克薩斯州許可和監管部門的批准，獲得了在德克薩斯州擴展全州業務的所有必要許可，並將作為一家獲得許可的運輸網絡公司運營這項服務，直到2026年8月。今年6月，特斯拉在美國德克薩斯州奧斯汀正式推出Robotaxi服務，開始接送首批乘客。此次試點服務初期僅面向一小部分用户，投入的車隊規模也有限。

重要經濟數據和事件預告

北京時間22:30：美國截至8月8日當週EIA原油庫存變動(萬桶)。

北京時間23:00：美國8月IPSOS主要消費者情緒指數PCSI。

次日北京時間凌晨01:00：2025年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比就貨幣政策發表講話。

次日北京時間凌晨01:30：2027年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就美國經濟前景發表講話。

業績預告

週四早間：思科(CSCO.US)     

週四盤前：網易(NTES.US)      、有道(DAO.US)      、嘉楠科技(CAN.US)      、京東(JD.US)      、唯品會(VIPS.US)      、微博(WB.US)