盤前市場動向

1. 1月26日(週一)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.00%，標普500指數期貨跌0.07%，納指期貨跌0.18%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.10%，英國富時100指數漲0.17%，法國CAC40指數跌0.21%，歐洲斯托克50指數跌0.08%。

3. 截至發稿，WTI原油漲0.07%，報61.11美元/桶。布倫特原油漲0.12%，報65.15美元/桶。

市場消息

多家科技巨頭財報本週亮劍：AI萬億豪賭迎生死大考。微軟、Meta
Platforms和特斯拉將於週三公佈財報，蘋果緊隨其後於週四公佈。隨着大型科技公司準備在未來幾周陸續公佈季度財報，AI交易正走向一個關鍵節點。“美股七巨頭”此前被視為市場中毫無爭議的贏家，但這一敍事在今年以來已明顯動搖，投資者開始追逐週期股、小盤股以及國際市場的動量。本輪財報季將考驗這些超大市值科技股的韌性，尤其是在市場從少數贏家向更廣泛標的擴散的背景下。此外，在存儲芯片行業已進入“超級週期”之際，韓國兩大存儲芯片巨頭——SK海力士和三星電子——本週將公佈財報。華爾街分析師們對存儲芯片/存儲產品相關核心公司的基本面與股價前景正在變得愈發積極。

鮑威爾能否“硬剛”到底?市場已經押注美聯儲“不屈服”。今年以來，關於美聯儲獨立性的博弈已升級多個層級，但這家全球最重要的央行幾乎沒有妥協的跡象——如今它還獲得了最高法院與資深政客的支持。這種支持是否讓美聯儲有底氣強硬抵制“加速降息”的壓力，將成為本週的核心考驗。本週的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議幾乎肯定不會開啟加速寬鬆週期。但鮑威爾如何規劃未來的政策路徑、如何回應政治壓力相關問題，或許是此次會議的核心看點——尤其是在美國總統特朗普極有可能在這場為期兩天的會議期間，宣佈接替鮑威爾的人選的情況下。此外，由於美國哥倫比亞特區聯邦檢察官辦公室已對美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾展開刑事調查，調查內容涉及美聯儲對其華盛頓總部大樓的翻修工程，以及鮑威爾是否就該項目的範圍向國會撒謊，鮑威爾是否能夠及時出席新聞發佈會已經成為不確定事件。

小摩吹起美聯儲利率決議前哨：內部鷹聲隱現，政策聲明措辭或將微調。摩根大通近日發佈關於本週美聯儲決議的前瞻研報。小摩稱，本次會議不會發布新的利率點陣圖或經濟預測，會後聲明的修改也不太可能釋放實質性的政策信號。在新聞發佈會上，該行預計鮑威爾將表示，當前政策已做好充分準備，能夠應對美聯儲雙重使命面臨的各類風險，且該行認為他將避免討論與美聯儲相關的各類政治問題。該行預計聲明將出現幾處調整：經濟增長描述可能從“温和”上調至“穩健”;就業增長或許仍會被表述為緩慢，但與上一份聲明中提及的“9月前失業率小幅上升”不同，本週的聲明可能會稱失業率近幾個月已趨於穩定。該行預計通脹仍將被描述為“略有高企”。在風險平衡部分，該行預計委員會將刪除“近幾個月就業下行風險上升”這一表述，但仍會強調其持續關注雙重使命兩側的相關風險。

逼近5100美元!黃金牛途全速前進，地緣風險+貨幣貶值點燃市場。國際金價首次站上每盎司5000美元關口，漲勢依然迅猛。黃金這一輪凌厲的上漲，背後源於美國總統特朗普的外交格局重塑、以及投資者大舉撤離主權債券和各國貨幣的市場行為。受美元走弱提振，截至發稿，現貨黃金漲幅一度擴大至2.2%，價格逼近每盎司5100美元，日內早些時候一度漲至5111.11美元/盎司。過去六個交易日，美元指數累計跌幅近2%。市場猜測美國或協助日本提振日元匯率，這一消息疊加對美聯儲獨立性的擔憂、以及特朗普政策的反覆性，進一步加劇了美元的弱勢。其他貴金屬同樣上漲，現貨白銀漲超6%，至109.7美元/盎司，日內一度漲至110.125美元/盎司;現貨鈀金漲超5%;現貨鉑金漲近4%。

國土安全撥款成導火索，美國政府停擺陰影再現。據報道，一位參議院共和黨助理表示，參議院共和黨領導人計劃拒絕民主黨提出的拆分國土安全部撥款的要求，並推動通過一攬子鉅額支出法案，以避免本週部分政府部門停擺。據悉，多名民主黨參議員於1月24日發聲譴責國土安全部下屬移民與海關執法局(ICE)在明尼蘇達州的移民執法行動。參議院民主黨領袖查克·舒默當日晚表示，如果將國土安全部撥款納入政府撥款法案，民主黨人將阻止該法案在參議院通過。美國國會去年12月通過一項聯邦政府臨時撥款法案，結束持續43天的美國聯邦政府史上最長“停擺”。臨時撥款法案本月底到期，國會必須在月底前通過新的撥款法案，否則許多聯邦政府機構將再次“關門”。

個股消息

特朗普政府豪擲16億美元入股USA Rare Earth(USAR.US)      ，估值直指160億美元! 據上週六消息，特朗普政府計劃向USA
Rare
Earth注資16億美元以換取該公司10%股權，這將是美國政府在稀土領域迄今最大規模的單筆投資。根據雙方披露的交易細節，這筆總額達16億美元的投資包包含約2.77億美元的股權收購以及13億美元的政府貸款，美國政府將藉此持有該公司10%的股份。除了政府提供的直接資金支持外，投行Cantor
Fitzgerald還將領投一筆價值10億美元的私人融資方案，通過公私聯動的方式將USA Rare
Earth的整體估值推升至約160億美元。該金額遠超公司當前的二級市場市值，反映了華爾街與白宮對戰略性礦產資源溢價的高度共識。截至發稿，USA Rare
Earth週一美股盤前暴漲超37%，美國另一家稀土供應商MP Materials(MP.US)      則漲超5%。

300億美元天價收購告吹!默沙東(MRK.US)      與Revolution(RVMD.US)      因價格分歧中止談判。據知情人士透露，由於雙方未能就收購價格達成一致，默沙東已停止收購生物技術公司Revolution
Medicines的談判。報道稱，該交易原本對Revolution
Medicines的估值可能在300億美元左右。報道還補充道，談判未來仍可能重啟，或者也可能有其他競購者出現。目前，默沙東正尋求通過交易來強化其治療方案組合，以應對未來五年因專利到期導致的約180億美元的銷售額損失。而與Revolution
Medicines的交易可能使默沙東獲得其實驗性藥物Daraxonrasib。截至發稿，Revolution
Medicines週一美股盤前大跌超22%。

花旗(C.US)      或於3月新一輪裁員，或波及MD和senior級別。花旗預計將在三月份裁掉更多員工，本月已進行了一輪約1000人的裁員。消息人士稱，新一輪裁員預計將在獎金髮放後宣佈，但並沒有透露裁掉多少。消息人士説，三月份的裁員很可能會波及各業務線的MD和senior級別員工。一些高級別管理人員已被調崗到不同的部門，以便在人員縮減前確保自身崗位的穩定性。花旗CFO在最近的財報電話會議上曾表示，他們一直在削減員工數量，並預計這一趨勢將持續下去，目的就是降本增效。他還提到花旗去年的遣散費約8億美元。

傳IonQ(IONQ.US)      豪擲18億美元收購本土代工巨頭SkyWater(SKYT.US)      ，助力綁定美國防部長期訂單。據報道，量子計算公司IonQ
Inc.已同意收購SkyWater Technology，該交易對這家芯片製造商的估值約為 18
億美元。IonQ將以現金加股票的形式，每股35美元收購這家總部位於明尼蘇達州的公司。IonQ首席執行官Niccolo de
Masi表示，這筆交易符合特朗普重振美國芯片製造業的目標。SkyWater 是美國唯一的純代工(Pure-play)半導體代工廠。IonQ
通過將其收歸旗下，獲得了受信任的美國本土生產線，解決了量子芯片(QPU)從設計、原型到大規模量產的供應鏈風險。截至發稿，SkyWater週一美股盤前漲超7%，IonQ漲近2%。

業績預告

週二盤前：聯合健康(UNH.US)      、波音(BA.US)      、新紀元能源(NEE.US)      、聯合太平洋(UNP.US)      、聯合包裹(UPS.US)      、通用汽車(GM.US)      、美國航空(AAL.US)