海通国际研报指,蓝思科技(06613.HK) +0.400 (+1.606%) 作为智能终端全产业链平台型龙头,充分受益大客户创新周期,智能手机与电脑未来三年受益於大客户创新周期、业务可见度高、预计加速成长,智能汽车及座舱类业务战略级创新支点产品超薄汽车夹胶玻璃放量在即、且此前海外工厂毛利率拖累因素有望消除,智能头戴与智能穿戴类产品已预定AR核心受益地位、静待行业爆发,人形机械人及AI伺服器未来可期。
海通国际判断公司明后年业务有望加速成长,且将保持利润增速强於营收增速;预计公司2025至2027年营收分别为874.07亿、1,105.47亿、1,331.41亿元人民币,归母净利润分别为47.85亿、68.01亿、83.62亿元人民币。
参考可比公司并考虑公司未来两年的加速成长,海通国际予蓝思科技2026年26倍市盈率,对应目标价36.5港元,有46.7%的上行空间,首次覆盖予「优於大市」评级。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。)
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