花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) -0.360 (-2.711%) 沽空 $1.17千万; 比率 8.849% 、中国宏桥(01378.HK) -0.940 (-2.526%) 沽空 $1.24亿; 比率 28.674% 及紫金矿业(02899.HK) -2.340 (-5.198%) 沽空 $3.91亿; 比率 24.899% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) -0.460 (-4.440%) 沽空 $1.27千万; 比率 8.575% 、洛钼(03993.HK) -1.040 (-4.456%) 沽空 $3.31千万; 比率 9.214% 及江铜(00358.HK) -1.400 (-3.139%) 沽空 $3.34千万; 比率 10.453% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) -0.080 (-0.410%) 沽空 $1.10千万; 比率 5.402% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) -1.350 (-1.927%) 沽空 $4.18千万; 比率 18.364% 及广汽集团(02238.HK) -0.030 (-0.794%) 沽空 $6.50百万; 比率 22.224% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) -1.250 (-1.268%) 沽空 $7.11千万; 比率 16.941% 及吉利汽车(00175.HK) -0.070 (-0.414%) 沽空 $2.50千万; 比率 14.201% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《大行》花旗料紫金矿业(02899.HK)未来产量稳健增长 维持首选另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) -7.500 (-1.420%) 沽空 $1.08亿; 比率 26.738% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) -0.380 (-1.686%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) -0.200 (-0.548%) 沽空 $7.58亿; 比率 38.248% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-13 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《大行》花旗料投资者对紫金(02899.HK)三年量产指引担忧过度 升目标价至51.8元