高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》花旗升铝价三个月目标至每吨3,400美元下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) +0.040 (+2.198%) 沽空 $3.98百万; 比率 10.611% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) +0.090 (+3.502%) 沽空 $3.12百万; 比率 3.995% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) +0.720 (+1.771%) 沽空 $1.25亿; 比率 32.614% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.100 (+0.897%) 沽空 $1.01千万; 比率 9.595% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) +0.170 (+1.555%) 沽空 $4.57千万; 比率 13.009% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +1.240 (+5.382%) 沽空 $7.85千万; 比率 23.911% │买入│31元金隅(02009.HK) +0.050 (+6.250%) 沽空 $5.06百万; 比率 6.926% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.340 (+6.827%) 沽空 $3.16千万; 比率 11.385% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) +0.080 (+4.969%) 沽空 $4.02百万; 比率 7.618% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.010 (-0.299%) 沽空 $6.95百万; 比率 9.105% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) +0.080 (+0.617%) 沽空 $4.23千万; 比率 9.760% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -1.100 (-3.012%) 沽空 $2.02亿; 比率 15.666% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -0.760 (-1.675%) 沽空 $4.68千万; 比率 5.745% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.080 (-0.843%) 沽空 $3.13千万; 比率 9.251% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.940 (-2.297%) 沽空 $4.01亿; 比率 18.978% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -1.500 (-3.750%) 沽空 $1.14亿; 比率 20.300% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) -0.550 (-0.837%) 沽空 $1.27亿; 比率 16.476% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -1.450 (-2.544%) 沽空 $1.05千万; 比率 5.673% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) +0.220 (+3.081%) 沽空 $6.61百万; 比率 10.905% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) -0.130 (-1.288%) 沽空 $1.82百万; 比率 6.124% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-22 16:25。)