摩通发表报告指，过去三个交易日，内地及香港地产板块分别上升7%及5%，表现跑赢同期恒生指数3%升幅。该行认为内房股升势主要由於数据恶化背景下政策预期升温所推动，跑赢大市表现可能持续至11月底或12月的下一次政府会议。若届时没有新的政策叙事或措施，该板块可能再度落后。不过，目前行业基本面显示新政策支持的概率正在上升。该行首选仍然是华润置地(01109.HK) -0.100 (-0.358%) 沽空 $1.79千万; 比率 19.177% 、华润万象生活(01209.HK) -0.120 (-0.274%) 沽空 $9.57百万; 比率 18.868% 及中国金茂(00817.HK) -0.010 (-0.820%) 沽空 $1.68百万; 比率 12.260% 。在政策带动的反弹中，该行认为龙湖(00960.HK) +0.050 (+0.569%) 沽空 $2.18千万; 比率 28.744% 具备最佳风险回报比。相关内容《大行》高盛：料内地明年及后年新建住房市场建设活动保持疲弱 供需失衡需更长时间来调整对於香港地产股，该行认为升势由於对楼市复苏信心增强。虽然该行对楼市仍持正面看法，但住宅类股估值已完全反映全面复苏预期，例如新地(00016.HK) +0.100 (+0.104%) 沽空 $3.96千万; 比率 48.804% 若计入股息调整后股价已达历史高位，而二手楼价指数仍较高峰低26%。现阶段，该行认为地产收租股的风险回报更佳。首选为太古地产(01972.HK) -0.060 (-0.284%) 沽空 $1.41百万; 比率 5.960% 、恒隆地产(00101.HK) -0.080 (-0.910%) 沽空 $6.33百万; 比率 15.122% 、领展(00823.HK) +0.300 (+0.864%) 沽空 $1.49千万; 比率 9.630% 及九仓置业(01997.HK) +0.140 (+0.560%) 沽空 $1.65千万; 比率 36.031% 。开发商方面，该行较青睐信置(00083.HK) +0.030 (+0.289%) 沽空 $7.41百万; 比率 28.095% 及恒地(00012.HK) -0.080 (-0.275%) 沽空 $3.69千万; 比率 62.151% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-24 12:25。)