高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》花旗料投资者对紫金(02899.HK)三年量产指引担忧过度 升目标价至51.8元下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.070 (-3.448%) 沽空 $62.87万; 比率 9.646% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.060 (-2.264%) 沽空 $27.30万; 比率 5.272% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) -1.220 (-2.771%) 沽空 $2.86千万; 比率 28.345% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.400 (-3.197%) 沽空 $1.03千万; 比率 19.975% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.390 (-2.847%) 沽空 $3.54千万; 比率 13.238% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.520 (-2.038%) 沽空 $1.64千万; 比率 15.631% │买入│31元金隅(02009.HK) -0.010 (-1.176%) 沽空 $3.78万; 比率 1.055% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.230 (-3.571%) 沽空 $1.65千万; 比率 10.533% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) -0.090 (-4.478%) 沽空 $4.68百万; 比率 21.624% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.020 (-0.664%) 沽空 $5.17百万; 比率 10.238% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.700 (-5.271%) 沽空 $1.17千万; 比率 8.849% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -2.060 (-5.535%) 沽空 $1.24亿; 比率 28.674% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -2.180 (-4.888%) 沽空 $3.34千万; 比率 10.453% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.720 (-6.950%) 沽空 $1.27千万; 比率 8.575% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -3.580 (-7.952%) 沽空 $3.91亿; 比率 24.899% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -1.620 (-4.994%) 沽空 $1.56亿; 比率 34.170% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) -2.200 (-3.517%) 沽空 $7.94千万; 比率 30.184% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -0.560 (-1.290%) 沽空 $30.78万; 比率 0.236% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) -0.100 (-1.040%) 沽空 $2.19百万; 比率 3.508% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) -0.410 (-3.622%) 沽空 $57.39万; 比率 3.344% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-13 12:25。)