富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容美图公司(01357.HK)去年非国际准则经调整净利润可能增长60%-66%富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +0.700 (+0.786%) 沽空 $1.84亿; 比率 20.285% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -1.040 (-4.467%) 沽空 $1.15千万; 比率 4.537% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -7.900 (-6.556%) 沽空 $2.31亿; 比率 8.446% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -9.000 (-1.681%) 沽空 $16.06亿; 比率 7.556% 、紫金矿业(02899.HK) -2.360 (-5.242%) 沽空 $17.70亿; 比率 35.459% 、农夫山泉(09633.HK) -0.560 (-1.161%) 沽空 $2.46千万; 比率 26.192% 、洛阳钼业(03993.HK) -1.040 (-4.456%) 沽空 $1.29亿; 比率 14.250% 、药明康德(02359.HK) -2.500 (-1.961%) 沽空 $3.74亿; 比率 32.170% 、中国宏桥(01378.HK) -0.860 (-2.311%) 沽空 $2.05亿; 比率 24.773% 、泡泡玛特(09992.HK) -3.000 (-1.190%) 沽空 $6.39亿; 比率 21.760% 、翰森制药(03692.HK) -0.640 (-1.719%) 沽空 $5.62千万; 比率 20.408% 、京东健康(06618.HK) -0.400 (-0.667%) 沽空 $7.73千万; 比率 34.585% 、中国铝业(02600.HK) -0.330 (-2.485%) 沽空 $5.87千万; 比率 12.903% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.300 (+0.471%) 沽空 $1.73千万; 比率 14.393% 、吉利汽车(00175.HK) -0.080 (-0.473%) 沽空 $4.09千万; 比率 9.108% 、广发证券(01776.HK) -0.160 (-0.919%) 沽空 $1.06千万; 比率 13.923% 、中金公司(03908.HK) +0.140 (+0.657%) 沽空 $2.17千万; 比率 6.911% 、药明合联(02268.HK) +0.100 (+0.155%) 沽空 $2.48千万; 比率 9.144% 、舜宇光学(02382.HK) -0.600 (-1.043%) 沽空 $2.24亿; 比率 22.723% 、金风科技(02208.HK) -0.260 (-1.905%) 沽空 $7.41百万; 比率 4.149% 、粤海投资(00270.HK) +0.050 (+0.665%) 沽空 $78.33万; 比率 0.949% 、中国建材(03323.HK) -0.300 (-4.658%) 沽空 $3.70千万; 比率 11.672% 及美图公司(01357.HK) -0.250 (-3.900%) 沽空 $9.10千万; 比率 25.646% 。相关内容《大行》美银证券：中生制药(01177.HK)两款药物进度积极 重申「买入」评级3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.040 (-0.615%) 沽空 $1.75亿; 比率 18.537% 、建行(00939.HK) -0.080 (-0.990%) 沽空 $2.28亿; 比率 22.161% 、中移动(00941.HK) -0.050 (-0.064%) 沽空 $1.45亿; 比率 9.330% 、中国平安(02318.HK) -1.900 (-2.643%) 沽空 $4.67亿; 比率 33.650% 、中海油(00883.HK) -0.600 (-2.389%) 沽空 $2.89亿; 比率 13.486% 、美的(00300.HK) -0.500 (-0.551%) 沽空 $8.76千万; 比率 30.858% 、人保(01339.HK) -0.300 (-4.399%) 沽空 $3.21千万; 比率 11.782% 、海尔智家(06690.HK) -0.140 (-0.515%) 沽空 $5.39千万; 比率 22.576% 中信建投证券(06066.HK) -0.130 (-1.006%) 沽空 $33.38万; 比率 0.507% 、吉利(00175.HK) -0.080 (-0.473%) 沽空 $4.09千万; 比率 9.108% 、万洲(00288.HK) -0.030 (-0.306%) 沽空 $7.88千万; 比率 17.139% 、润啤(00291.HK) -0.020 (-0.075%) 沽空 $8.67千万; 比率 33.553% 、旺旺(00151.HK) -0.060 (-1.205%) 沽空 $1.25千万; 比率 56.428% 、粤投(00270.HK) +0.050 (+0.665%) 沽空 $78.33万; 比率 0.949% 、浙江沪杭甬(00576.HK) -0.120 (-1.600%) 沽空 $2.64千万; 比率 24.802% 、敏实(00425.HK) +1.020 (+2.409%) 沽空 $6.75千万; 比率 21.422% 、雅迪(01585.HK) -0.190 (-1.654%) 沽空 $7.49百万; 比率 11.747% 、统一(00220.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.03百万; 比率 16.836% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.120 (-1.550%) 沽空 $3.69百万; 比率 18.167% 、恒安(01044.HK) +0.040 (+0.137%) 沽空 $2.14千万; 比率 24.440% 、三一国际(00631.HK) -0.220 (-1.495%) 沽空 $4.19千万; 比率 20.585% 及广深铁路(00525.HK) -0.030 (-1.364%) 沽空 $16.01万; 比率 1.987% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -2.340 (-0.892%) 、北方华创(002371.SZ) +16.100 (+3.389%) 、汇川技术(300124.SZ) -0.650 (-0.858%) 、伊利集团(600887.SH) 0.000 (0.000%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.360 (-1.358%) 及中微半导体(688012.SH) +2.640 (+0.765%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》美银证券：中资券商股基本面与股价表现脱钩 憧憬支持政策出台5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -9.000 (-1.681%) 沽空 $16.06亿; 比率 7.556% 、洛钼(03993.HK) -1.040 (-4.456%) 沽空 $1.29亿; 比率 14.250% 、药明康德(02359.HK) -2.500 (-1.961%) 沽空 $3.74亿; 比率 32.170% 、中国宏桥(01378.HK) -0.860 (-2.311%) 沽空 $2.05亿; 比率 24.773% 、泡泡玛特(09992.HK) -3.000 (-1.190%) 沽空 $6.39亿; 比率 21.760% 、翰森制药(03692.HK) -0.640 (-1.719%) 沽空 $5.62千万; 比率 20.408% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.300 (+0.471%) 沽空 $1.73千万; 比率 14.393% 、吉利汽车(00175.HK) -0.080 (-0.473%) 沽空 $4.09千万; 比率 9.108% 、中生制药(01177.HK) -0.110 (-1.672%) 沽空 $5.19千万; 比率 24.323% 、老铺黄金(06181.HK) -36.000 (-4.681%) 沽空 $1.37亿; 比率 30.759% 、药明合联(02268.HK) +0.100 (+0.155%) 沽空 $2.48千万; 比率 9.144% 、舜宇光学(02382.HK) -0.600 (-1.043%) 沽空 $2.24亿; 比率 22.723% 、康师傅(00322.HK) -0.080 (-0.617%) 沽空 $2.76千万; 比率 40.949% 及美图(01357.HK) -0.250 (-3.900%) 沽空 $9.10千万; 比率 25.646% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-12 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)