招商证券国际发表报告指，多因素拖累长城汽车(02333.HK) -0.060 (-0.382%) 沽空 $4.88千万; 比率 16.865% 第三季度利润，魏牌及出口指引乐观。公司第三季业绩低於预期，受俄罗斯报费用递延、汇兑及海外税率扰动，但高端品牌魏明年指引乐观，出口业务今年明年有望强劲增长。该行下调盈利预测2%至5%，目标价由26元降至24元。评级「增持」。
报告指，长城汽车第三季实现营业总收入612.5亿元人民币(下同)，按年和按季分别增长20.5%和+17.1%，略低於市场预测的634亿，但符合该行预期。汽车销量35.36万辆，按年和按季分别增长20.2%和+13%，增长强劲。对应单车收入17.32万元，按年和按季分别增长9.3%和3%，中高端车占比提升。
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招商证券将长城汽车2025至2027年净盈利预测分别下调2%、5%及4%，反映新车型推出以及海外渠道开拓，提升销售费用预期，同时海外业务占比增加，令公司税率有所上升。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-28 16:25。)
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