中金研究报告指出,紫金矿业(02899.HK) +0.060 (+0.177%) 沽空 $5.91亿; 比率 26.785% 2025年公司实现营业收入3,490.8亿元人民币,按年增15%,归母净利517.8亿元人民币,按年增61.5%。业绩符合预期。
中金表示,铜方面,预计2026至2028年矿产铜产量从109万吨增长至164万吨,CAGR为13.1%,增量来自西藏、塞尔维亚和非洲三大板块。金方面,预计2026至2028年公司矿产金产量从106吨增长至135吨,CAGR约为13.2%,增量来自加纳阿基姆金矿、哈萨克斯坦RG Gold和联合黄金。锂方面,公司「两湖两矿」锂矿布局有望逐步释放产能,公司规划2028年锂业务产量27-32万吨LCE。公司稀贵金属放量值得期待,矿产银产量有望持续增长,年内公司完成沙坪沟钼矿交割,通过藏格矿业战略布局钾矿开发。
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由於金属价格和产量预期提升,中金上调集团2026年净利润21.4%至790.2亿元人民币,新引入2027年净利润944.7亿元人民币,维持紫金(601899.SH) +0.380 (+1.184%) A股及H股「跑赢行业」评级。上调A股目标价10.5%至42元人民币;上调港股目标价10%至44港元。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-27 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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