腾讯(00700.HK) +8.200 (+1.674%) 沽空 $7.82亿; 比率 7.930% 将於下周三(14日)公布今年首季业绩，本网综合9间券商预测，受惠於网游业务表现尚佳(《和平精英》、《王者荣耀》及《金铲铲之战》等亦有不错增长)、广告增速稳健(视频号流量稳健增长，陆续开放更多广告位)，腾讯今年第一季非国际财务报告准则(Non-IFRS)净利润料介乎581亿元至640.54亿人民币，较去年同期的502.65亿人民币，按年上升15.6%至27.4%，中占数595.51亿人民币按年升18.5%。
投资者将关注腾讯管理层最新营运指引，包括人工智能资本开支、相关成效及货币化、股东回报(股份回购计划)、长期股东回报最大化。中金指腾讯早前公布2025全年共1,210亿港元的股东回报计划以及2025年占低双位数收入比的资本开支计划。而当下对於AI投资更多聚焦元宝等自有产品推理和云计算等业务需求，或中长期带来更可靠的回报，关注其收入结构变化对毛利率改善的情况。
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下表列出14间券商给予腾讯投资评级及目标价：
券商│评级│目标价
瑞银│买入│676元
麦格理│跑赢大市│676元
花旗│买入│670元
大和│买入│670元
野村│买入│648元
富瑞│买入│646元
里昂│跑赢大市│645元
摩根士丹利│增持│630元
汇丰环球研究│买入│630元
中银国际│买入│620元
中金│跑赢行业│600元
高盛│买入│590元
交银国际│买入│583元
摩根大通│增持│520元
(ta/w)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-08 16:25。)
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