摩根大通发表研究报告，认为今年中国汽车市场的表现将呈现2018年与2025年的混合态势：1)由於整体乘用车市场增速滑落至负区间(类似2018年)，行业全年表现可能相对疲弱；2)然而，受新车型发布、季节性趋势波动及盈利预期变化(与2025年类似)驱动，全年市场波动或将加剧。最终能否实现绝对或相对收益，取决於企业盈利能否超预期，而在成本上涨的背景下，这将更具挑战性。综合考虑上述因素，该行的首选标的为吉利(00175.HK) -0.030 (-0.177%) 沽空 $4.09千万; 比率 9.108% 与中国重汽(03808.HK) +2.240 (+5.580%) 沽空 $5.67千万; 比率 8.031% ；同时，该行认为比亚迪(01211.HK) -0.600 (-0.605%) 沽空 $2.91亿; 比率 19.810% 、零跑(09863.HK) -0.440 (-0.976%) 沽空 $5.41千万; 比率 22.393% 、小鹏(09868.HK) -0.300 (-0.426%) 沽空 $9.57千万; 比率 20.511% 及蔚来(NIO.US) 可能在今年3月或第二季度出现值得关注的布局机会。反之，该行将理想汽车(02015.HK) -0.850 (-1.136%) 沽空 $2.02亿; 比率 34.550% 评级下调至「减持」。相关内容《大行》瑞银：理想(02015.HK)L9焕新在即催化重估 重申「买入」摩通对汽车股投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价比亚迪(01211.HK) -0.600 (-0.605%) 沽空 $2.91亿; 比率 19.810% | 增持 | 150港元 → 110港元长城汽车(02333.HK) -0.170 (-1.290%) 沽空 $1.45千万; 比率 11.667% | 中性 | 17港元 → 14港元吉利(00175.HK) -0.030 (-0.177%) 沽空 $4.09千万; 比率 9.108% | 增持 | 24港元 → 22港元理想汽车(02015.HK) -0.850 (-1.136%) 沽空 $2.02亿; 比率 34.550% | 中性 → 减持 | 73港元 → 56港元蔚来(NIO.US) | 增持 | 8美元 → 7美元中国重汽(03808.HK) +2.240 (+5.580%) 沽空 $5.67千万; 比率 8.031% | 增持 | 26港元 → 45港元小鹏汽车(09868.HK) -0.300 (-0.426%) 沽空 $9.57千万; 比率 20.511% | 增持 | 195港元 → 135港元零跑汽车(09863.HK) -0.440 (-0.976%) 沽空 $5.41千万; 比率 22.393% | 增持 | 95港元 → 56港元相关内容《大行》花旗降小鹏(09868.HK)目标价至107.8元兼下调盈测 估值纳入机器人业务(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-12 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)