里昂研究报告指,网易云音乐(09899.HK) -2.600 (-1.572%) 沽空 $7.56千万; 比率 39.114% 2025年下半年订阅收入按年增长11.6%至25.8亿元人民币,逊该行预期;增速有所放缓,但仍带动核心EBIT按年增长24%,利润率按年扩张3.1个百分点至16.9%。
管理层对公司的竞争力仍具信心,并表示2026年每月每付费用户平均收入(ARPPU)应可重拾增长,将支持利润率进一步扩张。公司持有136亿元人民币净现金,并已展开股份回购。
相关内容《大行》瑞银:网易云音乐(09899.HK)去年下半年盈利符预期 惟核心音乐业务转弱
该行料2026年订阅业务收入将按年升12%至56.6亿元人民币,推动总收入升7%;核心EBIT将增长17%,利润率达19.9%。另外,该行下调2026至27财年经调整每股盈利预测6%至10%,以反映订阅预期较低;维持「跑赢大市」评级,目标价由275港元降至235港元。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-13 16:25。)
AASTOCKS新闻