1月7日|愛建證券研報指出,長城汽車繼續推進高端化+全球化,2026年目標180萬輛。年末價格競爭加劇,公司或主動控產去庫存,12月產量同比降幅大於銷量,單月銷量承壓,新能源車與出口表現佔優。2026年目標銷量120萬輛(不含出口),高端新能源車為核心增量。2026年出口目標60萬輛,強化非俄市場。隨着新平台車型放量、直營渠道效率提升及海外高價值車型佔比提升,規模效應與單車盈利改善有望同步兌現,盈利彈性進入釋放階段。維持"買入"評級。