1月15日｜中信建投指出，2026年全球降息週期進入下半場，宏觀流動性呈“內外寬鬆共振”與“從超常到常態”兩大核心特徵。匯率端美元承壓，人民幣升值支撐A股走強。股債再配置層面，長期低利率重塑股債配置邏輯，中期“股債蹺蹺板”效應進一步支撐A股走勢。除此之外，居民“存款搬家”再配置的需求或將成為市場的最大邊際增量。政策方面，後地產時代資本市場地位升級，成為經濟發展與資源配置的核心樞紐，市場資金生態持續優化，為資本市場高質量發展奠定基礎。