4月3日|東方證券研報指出,藥明康德盈利能力提升,業績指引彰顯信心。總的來看,營收的動能主要由高增速的TIDES業務所驅動,而得益於生產工藝持續優化以及臨床後期和商業化項目增長帶來的產能效率不斷提升,盈利表現更上一層樓。從訂單看,小分子D&M和TIDES業務臨床後期和商業化新簽訂單持續增長,核心業務高景氣將繼續驅動公司業績穩定增長。2025年,公司經調整Non-IFRS毛利率提升6.6pcts,經調整Non-IFRS歸母淨利率提升5.9pcts,盈利能力進一步提升。同時公司預計2026年整體收入達513-530億元,持續經營業務收入同比增長18-22%,並表示有信心在2026年保持穩定且有韌性的經調整non-IFRS歸母淨利率水平。根據可比公司給予26年25倍PE,對應目標價146.0元,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯