花旗研究報告指，大宗商品價格已大幅上升，並似乎在較高水平整固，該行分析有關對內地各板塊的影響。正面而言，基礎物料行業是主要受惠者，尤其是鋁、銅及鋰供應商；該行予中國鋁業(02600.HK) -0.350 (-2.507%) 沽空 $7.11千萬; 比率 10.262% 、中國宏橋(01378.HK) -0.520 (-1.299%) 沽空 $8.78億; 比率 42.693% 及紫金礦業(02899.HK) -1.460 (-3.676%) 沽空 $2.74億; 比率 15.569% 「買入」評級，亦看好純銅企業，如五礦資源(01208.HK) -0.270 (-3.096%) 沽空 $4.40千萬; 比率 15.270% 、洛鉬(03993.HK) -0.970 (-4.899%) 沽空 $2.64億; 比率 17.842% 及江銅(00358.HK) -0.600 (-1.475%) 沽空 $7.84千萬; 比率 16.767% 。此外，黃金珠寶商將受惠於金價上升，而銅價上升亦令覆銅板(CCL)生產商的毛利率得以擴張，如建滔積層板(01888.HK) +0.200 (+0.928%) 沽空 $2.08千萬; 比率 6.443% 。負面而言，汽車製造商將因物料清單成本上升而受壓，該行料大眾市場的BEV及PHEv單車成本將分別增加約6,565元及4,310元人民幣。行業中，小鵬汽車-W(09868.HK) +0.550 (+0.701%) 沽空 $4.30億; 比率 22.838% 及廣汽集團(02238.HK) -0.060 (-1.719%) 沽空 $5.82百萬; 比率 17.547% 因規模較小及平均售價較低，更易受影響；相反，比亞迪(01211.HK) -1.450 (-1.477%) 沽空 $6.20億; 比率 38.314% 及吉利汽車(00175.HK) -0.160 (-0.911%) 沽空 $3.26億; 比率 36.875% 規模較大，有能力將超過50%的成本升幅轉嫁予上游供應商。相關內容《大行》富瑞微升寧德時代(03750.HK)目標價至689元兼上調盈測 去年業績遠勝預期另外，該行預期電池行業的二線公司將面臨短期壓力，但寧德時代(03750.HK) +11.000 (+1.803%) 沽空 $3.90億; 比率 17.560% 具議價能力，且旗下江西鋰雲母礦預計將於今年次季復產，比同業更具防禦性。該行認為儲能系統銷售將面臨利潤率削減，尤其是今年次季，對行業開啟為期90天的負面催化劑觀察。在太陽能行業中，組件製造商較易受銀成本上升的影響，銀約佔其生產成本30%，可能壓縮其利潤率。而在中國的電網設備製造商中，平高電氣(600312.SH) -0.740 (-3.112%) 對銅及鋁成本增加最為敏感。科技行業方面，小米-W(01810.HK) +0.020 (+0.060%) 沽空 $9.62億; 比率 31.849% 或面臨記憶體成本上升的壓力，並擠壓智能手機業務的利潤率；記憶體價格約佔其智能手機物料清單成本的10%至20%。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-13 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)相關內容《大行》里昂：寧德時代(03750.HK)業績穩健勝預期 目標價710元