美銀證券發表報告指出，在基準情境下，預計今年將開始逐步和有針對性的消費者刺激措施出台，但在經濟和地緣政治壓力下，不排除後期將有更強而有力的政策出台。此外，該行認為內需股去年受累於「4D(需求、通縮、去庫存和分拆)」的衝擊。儘管壓力持續，但鑑於基數較低及企業自身努力如嚴控成本，部分內需企業業績有望回升。儘管行業存在周期性波動，但仍有部分因獨特需求(如健康、戶外、體驗及個人興趣等)或供應側驅動的行業具結構性增長的空間。相關內容《大行》花旗：安踏(02020.HK)上半年營運利潤急增 受政府補貼超預期及廣告推廣費用基本持平推動美銀證券將內需股2024及2025年的每股盈利預測下調4%及1%，並對其所覆蓋的16隻內需股的目標價平均上調6%(當中港股看下表)，將飛鶴(06186.HK) -0.100 (-2.278%) 沽空 $1.47千萬; 比率 5.767% 評級由「中性」上調至「買入」。考慮到企業每股盈利、政策及中美不確定性，該行偏好於防禦型的股份，但看淡白酒股。股份｜評級｜目標價(港元)安踏(02020.HK) -1.150 (-1.198%) 沽空 $1.03億; 比率 11.884% ｜買入｜110.7元→95.7元百威亞太(01876.HK) +0.320 (+3.810%) 沽空 $5.49千萬; 比率 35.174% ｜買入｜10元→9.6元華潤啤酒(00291.HK) +0.480 (+1.716%) 沽空 $1.59千萬; 比率 4.694% ｜買入｜35.5元→32.8元飛鶴(06186.HK) -0.100 (-2.278%) 沽空 $1.47千萬; 比率 5.767% ｜中性->買入｜4.6元→6.5元達勢(01405.HK) -0.850 (-0.957%) 沽空 $3.94百萬; 比率 16.585% ｜買入｜78.3元→91.3元海底撈(06862.HK) +0.090 (+0.653%) 沽空 $1.38億; 比率 35.977% ｜中性｜13.8元→17元恒安(01044.HK) +0.120 (+0.485%) 沽空 $1.49千萬; 比率 26.349% ｜中性｜30.5元→23.6元李寧(02331.HK) -0.120 (-0.635%) 沽空 $7.60千萬; 比率 24.120% ｜買入｜17.5元→19元申洲國際(02313.HK) -1.400 (-2.278%) 沽空 $3.48千萬; 比率 12.894% ｜買入｜85元→76.6元思摩爾(06969.HK) +0.830 (+4.389%) 沽空 $6.78千萬; 比率 10.216% ｜跑輸大市｜6.8元→8元青啤(00168.HK) +1.050 (+2.077%) 沽空 $3.70百萬; 比率 1.638% ｜買入｜61.2元→70.6元統一(00220.HK) +0.330 (+3.548%) 沽空 $8.59百萬; 比率 7.284% ｜買入｜8.3元→8.7元相關內容《大行》招銀國際升李寧(02331.HK)目標價至23.02元 仍保持正面看法(jl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-01 16:25。)