摩根士丹利發表報告指，2025年第二季中國消費行業需求復甦尚未顯現，公司層面銷售和利潤率趨勢分化加劇。該行覆蓋公司的市場盈利預估在2025年第二季度下降，主要受成熟品類銷售壓力的影響。大摩預期高增長股將持續保持強勁勢頭，而老鋪黃金(06181.HK) -1.000 (-0.137%) 沽空 $1.62千萬; 比率 2.291% 及泡泡瑪特(09992.HK) -3.600 (-1.345%) 沽空 $5.64億; 比率 16.705% 將有潛在盈利上升空間。在成熟品類中，盈利上升更可能來自利潤率的改善。該行預期中國中免(01880.HK) -2.050 (-3.168%) 沽空 $1.31千萬; 比率 7.299% 、康師傅控股(00322.HK) -0.250 (-2.332%) 沽空 $1.99千萬; 比率 19.972% 及農夫山泉(09633.HK) -1.250 (-2.330%) 沽空 $9.51千萬; 比率 23.558% 將有潛在上升空間。相關內容《大行》高盛：相信安踏(02020.HK)多元品牌組合能抵禦「始祖鳥」事件潛在影響白酒行業預計表現疲弱，存在下行風險。海底撈(06862.HK) -0.140 (-1.080%) 沽空 $1.01億; 比率 32.658% 、珀萊雅(603605.SH) -1.150 (-1.432%) 、華利(300979.SZ) +0.620 (+1.129%) 和蒙牛(02319.HK) -0.410 (-2.726%) 沽空 $3.46千萬; 比率 8.586% 預計盈利下行。行業首選股方面高增長的泡泡瑪特、巨子生物(02367.HK) -1.750 (-2.769%) 沽空 $2.78千萬; 比率 8.832% 。具轉勢主題的伊利股份(600887.SH) -0.170 (-0.617%) 、周大福(01929.HK) -0.270 (-1.683%) 沽空 $2.27千萬; 比率 18.929% 。韌性與回報主題有百勝中國(09987.HK) -4.200 (-1.241%) 沽空 $6.12千萬; 比率 38.894% 、安踏(02020.HK) -0.900 (-0.951%) 沽空 $3.85億; 比率 28.107% 。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-23 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)