摩根大通指出，本年迄今，香港金融市場表現強勁，住宅地產市場趨穩，推動市場共識每股盈利增長及市盈率正常化。展望2025年下半年，摩通預期MXHK指數在上半年以美元計回報達18%、跑贏MXASJ指數約5%後，將進入短期整固階段，主要受關稅風險不確定性、聯儲局減息預期落空、刺激政策力度不足，以及8月傳統淡季等因素影響。此潛在弱勢將是買入機會，因強勁的股市融資活動、南向資金流入，以及穩定幣創新可能推動盈利預測上修。
摩通指數將2025年底MXHK基準/樂觀/悲觀目標，分別從11,600/12,400/10,300點上調至13,000/14,000/11,000點，隱含回報率分別為2%/10%/負14%。板塊配置：超配金融/可選消費，地產板塊上調至中性，維持減持公用事業。首選個股包括友邦保險(01299.HK) -0.650 (-0.877%) 沽空 $3.23億; 比率 33.655% 、中銀香港(02388.HK) +0.200 (+0.543%) 沽空 $4.90千萬; 比率 25.692% 、銀河娛樂(00027.HK) +0.020 (+0.050%) 沽空 $2.53千萬; 比率 18.701% 、港交所(00388.HK) +1.000 (+0.227%) 沽空 $2.60億; 比率 17.840% 、領展(00823.HK) +0.180 (+0.430%) 沽空 $2.30千萬; 比率 23.361% 及創科實業(00669.HK) -0.300 (-0.298%) 沽空 $4.82千萬; 比率 29.529% 。中小型股首選則有美高梅中國(02282.HK) +0.250 (+1.631%) 沽空 $9.81百萬; 比率 32.792% 和中國建築國際(03311.HK) +0.250 (+2.180%) 沽空 $7.59百萬; 比率 23.523% 。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-21 12:25。)
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