摩根大通發表研究報告，認為今年中國汽車市場的表現將呈現2018年與2025年的混合態勢：1)由於整體乘用車市場增速滑落至負區間(類似2018年)，行業全年表現可能相對疲弱；2)然而，受新車型發布、季節性趨勢波動及盈利預期變化(與2025年類似)驅動，全年市場波動或將加劇。最終能否實現絕對或相對收益，取決於企業盈利能否超預期，而在成本上漲的背景下，這將更具挑戰性。綜合考慮上述因素，該行的首選標的為吉利(00175.HK) +0.480 (+2.459%) 沽空 $7.59億; 比率 16.321% 與中國重汽(03808.HK) -0.840 (-2.214%) 沽空 $6.59千萬; 比率 13.856% ；同時，該行認為比亞迪(01211.HK) -1.400 (-1.349%) 沽空 $24.34億; 比率 32.751% 、零跑(09863.HK) +1.180 (+2.692%) 沽空 $2.34億; 比率 28.768% 、小鵬(09868.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.09億; 比率 22.605% 及蔚來(NIO.US) 可能在今年3月或第二季度出現值得關注的佈局機會。反之，該行將理想汽車(02015.HK) -2.000 (-2.994%) 沽空 $4.31億; 比率 43.632% 評級下調至「減持」。相關內容《大行》富瑞：小鵬汽車(09868.HK)第四財季業績符合市場預期摩通對汽車股投資評級及目標價表列如下：股份 | 投資評級 | 目標價比亞迪(01211.HK) -1.400 (-1.349%) 沽空 $24.34億; 比率 32.751% | 增持 | 150港元 → 110港元長城汽車(02333.HK) -0.210 (-1.632%) 沽空 $3.26千萬; 比率 23.904% | 中性 | 17港元 → 14港元吉利(00175.HK) +0.480 (+2.459%) 沽空 $7.59億; 比率 16.321% | 增持 | 24港元 → 22港元理想汽車(02015.HK) -2.000 (-2.994%) 沽空 $4.31億; 比率 43.632% | 中性 → 減持 | 73港元 → 56港元蔚來(NIO.US) | 增持 | 8美元 → 7美元中國重汽(03808.HK) -0.840 (-2.214%) 沽空 $6.59千萬; 比率 13.856% | 增持 | 26港元 → 45港元小鵬汽車(09868.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.09億; 比率 22.605% | 增持 | 195港元 → 135港元零跑汽車(09863.HK) +1.180 (+2.692%) 沽空 $2.34億; 比率 28.768% | 增持 | 95港元 → 56港元相關內容《大行》花旗降小鵬(09868.HK)目標價至100元 料首季整體毛利率20%(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-23 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)