交銀國際發表報告指,和黃醫藥(00013.HK) -0.100 (-0.414%) 沽空 $3.36千萬; 比率 16.607% 上半年承壓,內地銷售受競爭影響較大。總收入按年下降9%,腫瘤/免疫業務收入下降15%,不及該行和市場的預期。管理層將2025全年腫瘤/免疫收入指引從3.5億至4.5億美元,下調至2.7億3.5億美元。公司上半年經營虧損顯著收窄,該行預計下半年起有望實現經營層面盈虧平衡。
交銀國際維持和黃醫藥「買入」評級,關注差異化ATTC平台。同時下調公司三大商業化品種的銷售預測,下調2025年至2027年收入預測11-14%,下調目標價至37.6元。公司差異化ATTC平台的首款候選藥物HMPL-A251有望於下半年在中美啟動針對實體瘤的I期研究,2026年還將有兩款ATTC分子進入臨床,潛在BD交易機會可期。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-12 12:25。)
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