美銀證券發表研報，指2026年是「赤馬年」，對中國基本金屬市場而言，今年對電氣化及AI電力基礎設施有利，主要因以下關鍵因素：美元疲弱及美國降息週期利好金屬；銅和鋁供應持續緊張；今年需求驅動因素包括電網投資(年增10%)、電氣化(電動車電池增長27%)、儲能系統(增長41%)及AI電力需求；疲弱的房地產(年降雙位數)及消費；反内捲政策更趨平衡，但近期執行力偏弱。美銀證券就相關薦股而言，首選鋁業股(作為投資AI供電的替代標的，預測市盈率介乎8至10倍)，並對黃金、銅、鋰(包括電池材料)及鈷業股持「買入」看法；中性看待煤炭；對太陽能及建築材料(如鋼鐵)則看淡，主要因為需求疲軟，反内捲政策短期執行力弱及鋼鐵利潤率下降。相關內容《大行》摩通：光伏業最差情境為無序內捲 大全新能源(DQ.US)協鑫科技(03800.HK)仍將為最終勝利者該行首選個股有中國鋁業(02600.HK) -0.420 (-3.113%) 沽空 $6.86千萬; 比率 20.944% 、紫金礦業(02899.HK) -0.620 (-1.550%) 沽空 $1.38億; 比率 11.565% 、中國宏橋(01378.HK) -0.440 (-1.233%) 沽空 $6.46千萬; 比率 10.182% 、山東黃金(01787.HK) -0.620 (-1.471%) 沽空 $1.55千萬; 比率 6.388% 及贛鋒鋰業(01772.HK) -3.600 (-5.389%) 沽空 $1.05億; 比率 15.001% 。美銀證券稱，關鍵跑輸大市的股份有通威股份(600438.SH) -0.020 (-0.100%) 、信義光能(00968.HK) +0.050 (+1.597%) 沽空 $1.88千萬; 比率 12.874% 、鞍鋼股份(00347.HK) -0.020 (-1.093%) 沽空 $88.68萬; 比率 12.542% 及華潤建材科技(01313.HK) -0.050 (-3.086%) 沽空 $19.23萬; 比率 2.194% 。有關股份詳細評級及目標價見另表。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-16 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)