富瑞研究報告指出,裕元集團(00551.HK) -0.140 (-0.847%) 沽空 $8.48千萬; 比率 45.754% 及其零售實體寶勝國際(03813.HK) +0.010 (+2.273%) 昨天(12日)召開了業績電話會議。管理層對2026年代工(OEM)出貨量、平均售價(ASP)及2026年第一季毛利的不確定性提出預警,同時預期資本支出將按年增加。
該行對裕元股價具韌性表現極不同意,因預計其2026年代工業務盈利與自由現金流將進一步下降,將令股息面臨風險;予裕元「跑輸大市」評級;目標價由7.4元降至7元。予寶勝「買入」評級;目標價由0.84元降至0.72元。
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富瑞稱,確信裕元代工業務將無法達成2026年指引。在銷售均價方面,預計壓力將按季增加。考量盈利風險與資本開支高企,富瑞仍看見裕元自由現金流與股息存在風險。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-13 16:25。)
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