中金發表報告指,維持招商銀行(600036.SH) +0.520 (+1.387%) 發布2025年業績快報,公司全年營收增速轉正、按年增長0.01%,去年第四季單季度營收按年增長1.57%;全年歸母淨利潤按年增長1.21%,去年第四季利潤增長提速、按年增速達3.41%。在低利率敘事延續背景下,看好招行的高分紅屬性有望被A股投資者逐步認可。
另外,近期滬深300等指數拋壓對公司A股股價造成一定壓力;不過目前A股前向估值已跌至0.8X以下、股息率重回5%以上,建議投資者把握現階段較高性價比的配置機會。淨利息收入延續良好表現。非息收入降幅收窄。資產質量保持穩健。維持盈利預測和「跑贏行業」評級不變。維持招行A股目標價58.35元不變,維持招行(03968.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.26億; 比率 39.339% H股目標價60.49港元不變。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-26 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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