<匯港通訊> 建銀國際發表報告,將百度(09888.HK) +3.200 (+2.744%) 沽空 $9.09億; 比率 41.495% 港股目標價由97.25港元,調高64%至159.49港元,同時亦將百度(BIDU US)美股目標價由100美元,調高64%至164美元,投資評級維持「跑贏大市」。
建銀國際預期,百度2025財年第三財季業績可能與該行的預期/彭博共識基本一致。該行預期百度核心營收將年減9%至241億元人民幣(下同),其中軟廣告營收年減23%。儘管 GenAI 搜尋業務持續轉型,但雲端業務的穩健增長(年增長22%)和非廣告業務的27%成長部分抵銷了這一影響。
建銀國際預計,受廣告去槓桿的拖累,百度核心非公認會計準則營運利潤將年減68%至21億元,利潤率年減16.3個百分點至8.7%。該行認為,2025財年第三季可能是受廣告去槓桿影響最嚴重的一個季度,因為人工智能(AI)相關產品(例如人工智能代理商和數位人類)的變現能力正在逐步提升,這將有助於緩解傳統廣告的下滑。
建銀國際將百度2026年盈利預測下調11%,主要原因是2024年第三財季/第四財季的外匯損失低於預期,同時2027-2028年盈利預測基本維持不變。
(BC)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-15 16:25。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊