<匯港通訊> 招銀國際發報告指,將百度集團(09888)估值區間更新至2026年,基於分部加總估值,上調百度美股目標價7%,由150.7美元升至161.7美元。維持「買入」評級。
報告表示,受持續的業務調整影響,百度2025年第四季AI原生營銷服務與傳統業務合計收入年減約16%。其中,AI原生營銷服務收入年增110%至27億元人民幣,增長動能堅挺。該行認為,廣告收入恢復正增長,疊加原生營銷服務的高速增長,將成為百度股價的核心驅動因素之一。
該行下調百度2026/2027年收入預期均1.4%,主要受愛奇藝及百度非核心業務收入預期下調影響,同時,因百度加大AI原生應用市場推廣投入,導致銷管費及研發費預期上調,因此將2026/2027年經調整淨利潤預期分別下調9.5%/1.1%。
(CW)
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