美銀證券研究報告指出,零跑汽車(09863.HK) +0.860 (+1.930%) 沽空 $1.53億; 比率 18.970% 昨公布2025年度業績並召開電話會議,其中第四季度銷售收入210億元人民幣,按年增長56%,按季增長8%,大致符該行預期。
該行指,零跑重申其2026年銷量目標超過100萬輛(包括10至15萬輛來自海外),並給出2026年淨利潤達50億元人民幣的指引。集團又計劃在今年推出四款新車型,包括3月26日的A10、4月中下旬的D19,以及6月中旬至7月初的A05和D99。
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美銀證券計入零跑第四季度業績,並將其今明兩年銷量預測各下調4%,以反映今年首季銷售疲軟。將2026年毛利率預測下調0.1個百分點,以反映材料成本上升;營運開支佔銷售比率預測上調0.1個百分點,以反映研發開支增加,但將2027年營運開支佔銷售比率預測下調0.7個百分點,以反映有效的開支控制。
總體而言,美銀證券將零跑今明兩年盈利預測下調21%、上調16%。將目標價從60港元下調至59港元;重申「買入」評級 。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-17 16:25。)
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