摩根士丹利發表研報指，與今年8月相比，今年國慶中秋假期零售銷售增長趨勢略為放緩。即使有多一日假期，但人均旅遊支出按年基本持平。旅遊意願較高，但未轉化為相應支出，顯示整體需求不會
立即復甦。
根據大摩渠道檢查反饋，在今個假期，消費場合似乎更多轉移至旅遊，影響了聚會 / 禮品需求。因此，酒類/液態奶未見明顯「假期效應」(第三季弱勢趨勢類似)。餐飲需求不均，旅遊目的地門店受益，但可能不足以抵銷住宅及辦公區門店客流量損失。
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鑑於各類別潛在動能參差，大摩對消費股保持謹慎投資，看好成長型的泡泡瑪特(09992.HK) +9.600 (+3.650%) 沽空 $8.68億; 比率 19.649% 、巨子生物(02367.HK) -2.030 (-4.048%) 沽空 $1.29億; 比率 38.318% ；轉勢中的申洲(02313.HK) +0.100 (+0.163%) 沽空 $1.82億; 比率 33.035% 、華潤啤酒(00291.HK) +0.300 (+1.153%) 沽空 $7.41千萬; 比率 21.816% 及伊利股份(600887.SH) -0.040 (-0.144%) ；回報及價值平衡的百勝中國(YUMC.US) 和安踏體育(02020.HK) +0.150 (+0.177%) 沽空 $3.32億; 比率 27.964% 。
大摩續指，其博彩及住宿團隊偏好永利澳門(01128.HK) +0.170 (+2.746%) 沽空 $1.28千萬; 比率 12.009% 、銀河娛樂(00027.HK) +1.080 (+3.035%) 沽空 $3.11億; 比率 29.162% 及華住酒店(HTHT.US) 。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-14 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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