香港股票分析師協會副主席郭思治稱，大市經過六連升後，昨日(29日)再進一步往上創月內之新高。恒指昨早市先低開199點至27,627點，其後再進一步稍跌至27,611點方漸見喘定。由於沽壓並不明顯，加上維穩買盤又滲着湧現，故大市便開始緩步回升。而恒指更一度倒升230點至28,056點方漸受規限。即此刻大市又再創業內之新高，相對本月低位為2日之25,717點計，即月內之波幅已再擴闊至2,339點。其後大市略作拉鋸，但恒指卻一直緊扣日中高位左近。從技術上看，由於恒指目前已漸升離10天線(約在26,955點左近)，故整個大市該已進入續尋頂之中。只要大市之交投能保持暢旺，論形勢，該有利短期後市之發展。恒指最後報收27,968點，較上日升141點。大市全日之總成交金額為3,319億元。
招商局商業房託(01503.HK) +0.010 (+0.806%) 正式進軍香港學生公寓市場，成為港股少有的學生公寓資產概念股。基金於去年12月29日宣佈，通過旗下全資子公司成功簽約收購其首個香港學生公寓項目，並已於昨日完成收購。此項關鍵交易標誌着房託基金在資產類別多元化上取得實質性突破，其「2.0戰略升級」從藍圖邁向現實，為基金持有人開拓具韌性且需求穩健的新增收入來源。
此次收購的物業坐擁九龍柯士甸路黃金地段，毗鄰香港理工大學，地理位置得天獨厚。物業總樓面面積約23,600平方呎。根據最新(2025年11月)估值報告，價值達2.13億港元。而房託基金展現其議價能力，以2.06億港元成功購入，實現約3.3%的折讓，爭取更優的入市成本，為未來提升每基金單位資產淨值(NAV)及分派能力奠定基礎。
存量物業變身高附加值青年宿舍
交易宣佈之時，個別傳媒根據公告字面內容報道招商房託收購「酒店」物業，曲解了公司的投資方向。事實上，招商房託有宣佈在收購完成後將啟動資產增值計劃，擬把該存量物業改造為擁有85個床位的現代化學生公寓。規劃中更包括在低樓層打造涵蓋休息室、健身中心等設施的共享生活空間(Co-living Space)。此改造策略不僅能顯著提升物業的租金收益潛力與資產價值，更能精準回應專上學生及青年專業人士對高品質、便捷且社群化居住空間的迫切需求。資產活化能力是房託創造超額回報的核心競爭力，有助價值重塑與長期資本增值。
項目選址展現深具戰略眼光，其所處的尖沙咀區域是香港重要的商業、旅遊及教育樞紐，物業毗鄰香港理工大學，穿過漆咸道到達學校僅需要3分鐘，確保穩定且持續的學生租住需求，是市場罕有的理想宿舍地點，為未來的高入住率及租金收入穩定性注入強心針。從投資角度看，學生公寓類資產具備租約相對穩定、空置風險較低的特點，有望成為房託組合中具防禦性收益的新支柱。
在早前的股東大會中，招商房託修改了信託契約，重點在於擴大投資策略和範圍。修改後的契約允許基金投資於更多樣化的物業類型(如學生公寓、物流、工業物業等)以及更廣泛的地理區域。這次收購香港公寓由酒店改裝，正是利用了契約更改後的投資靈活性，實現投資策略從商業/寫字樓向多元化資管的轉型，使物業組合更具逆週期的韌性。
對比其他商業性質的資產，學生公寓因其租約相對穩定(通常按學年計)、需求受經濟週期影響較小的特性，甚至不少學生樂意預付租金變相增強基金現金流水平，能有效分散傳統寫字樓及零售物業的營運風險，進一步改善組合的風險調整回報。管理層已表明，未來將繼續在大中華地區物色更多優質、多元化及具韌性的資產進行投資，進一步拓寬收入基礎，為實現每基金單位分派的長期可持續增長提供更大動力，最終為投資者創造更豐厚的長期回報。
政策與市場雙重利好
招商局商業房託基金進軍香港學生公寓市場，其戰略舉措與香港特區政府的施政方向高度契合。2025年《施政報告》明確提出持續重視青年發展、優化人才政策，致力打造「國際高端人才集聚高地」，而專上教育擴容與人才引進將帶動對高品質學生及青年宿舍的長期需求。在政策與人口結構雙重支持下，學生住宿類資產被視為成長性較高的細分板塊，部分市場研究指出，香港私人學生宿舍的租金年增幅近年可達雙位數，投資回報率亦優於傳統寫字樓及零售物業。在此背景下，招商房託的戰略轉型有望進一步提升其資產組合的增長質量與分派穩定性。
隨著招商房託的成功轉型，公司未來的業務發展更具有想像空間，目前股價處於具吸引力的水平。隨著內地經濟逐步復甦，其位於深圳蛇口的旗艦物業出租率保持平穩，加上新收購的香港學生公寓項目將於未來貢獻現金流，集團的派息能力有望進一步增強。在減息的大環境下，公司的穩健派息為股價提供了極強的安全邊際。對於追求穩定分派收入，並看好香港專上教育及人才引進帶來長期居住需求的投資者而言，招商房託的戰略轉型步伐與資產組合優化進程，進一步強化收入韌性的策略，值得持續關注。
(筆者為證監會持牌人)(港股報價延遲最少十五分鐘。)
AASTOCKS新聞