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創新奇智虧損大幅收窄「AI+製造」戰略初見成效
港股「AI+製造」第一股創新奇智(02121.HK)剛交出一份頗為亮眼的年度成績單。2025年全年,公司總收入達15.13億元人民幣,按年增長23.8%;全年虧損由去年同期的6.09億元大幅收窄59....
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創新奇智虧損大幅收窄「AI+製造」戰略初見成效
分析員 : 李慧芬 (研究部董事, 華贏東方 (亞洲) 控股有限公司)
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創新奇智  -0.260 (5.010%) 
港股「AI+製造」第一股創新奇智(02121.HK)剛交出一份頗為亮眼的年度成績單。2025年全年,公司總收入達15.13億元人民幣,按年增長23.8%;全年虧損由去年同期的6.09億元大幅收窄59.1%至2.49億元;經調整淨虧損更縮減至6,573萬元,為上市以來最優水平。在多數AI企業仍在「燒錢換增長」的背景下,創新奇智明顯實現虧損大幅減少,展現出清晰的實現盈利路徑。

從收入結構看,製造業繼續擔當增長火車頭。2025年製造業收入達12.24億元,按年增長24.8%,佔總收入比重進一步提升至80.9%。其中汽車裝備、食品飲料與新材料、能源電力等細分領域均錄得雙位數增幅。金融服務行業收入亦增長30.0%至1.65億元。

聚焦工業大模型賽道,毛利率穩步提升,優質客戶複購率飆升

更值得關注的是客戶質量的顯著改善。優質客戶(年收入貢獻超過1500萬元的客戶)數目由68家微增至69家,但來自優質客戶的收入總額卻由8.45億元躍升至11.01億元,按金額計算的複購率更從17.0%暴增至50.9%。這表明公司不僅能夠吸引大客戶,更能讓客戶持續「加碼」合作,業務粘性大幅提升。

盈利能力方面,整體毛利率由34.6%微升至35.0%,管理層解釋主要受惠於高毛利業務貢獻增加及規模效應顯現。銷售及分銷開支與一般及行政開支分別按年下降22.9%及19.9%,顯示公司在擴張的同時並未放鬆成本控制,經營效率持續改善。

截至2025年底,公司持有現金及現金等價物約8.31億元,較去年同期的12.05億元有所下降,主要由於經營、投資及籌資活動的現金流出。不過,公司仍維持淨現金頭寸,資產負債表整體穩健。

管理層:AI競爭已從技術創新轉向價值創造

管理層在業績公告中對行業趨勢作出深入剖析。報告指出,2025年國務院通過《關於深入實施「人工智能+」行動的意見》,明確提出到2030年AI全面賦能高質量發展;「十五五」規劃更將製造業現代化列為首要任務。政策風向已從前期算力基礎設施建設,向下游「AI+行業應用」轉移,製造業正成為「人工智能+」行動的核心著力點。

管理層判斷,AI行業的競爭邏輯已發生根本性轉變——從「技術創新」到「價值創造」的轉型,將成為企業構築核心壁壘的關鍵命題。人工智能賦能製造業,絕非單一技術的簡單疊加,而是把技術高效地實現產品化、場景化、工程化、商業化的系統化工程。

基於此判斷,公司確立了「一機一體兩翼」戰略:以AInnoGC工業大模型為基座,工業智能體為引擎,工業軟件和工業機器人為應用兩翼。2025年,公司先後推出DeepAgent深度推理工業智能體、ChatRobot工業具身智能機器人平台,並聯合全球工程基礎設施軟件巨頭Bentley推出iPID智能設計產品,實現工業圖紙逆向建模,設計週期縮短超過85%。

AI 2.0時代,製造業智能化迎來黃金窗口

客觀而言,創新奇智所處賽道正迎來歷史性機遇。IDC數據顯示,該公司在中國工業大模型應用市場、AI工業質檢解決方案市場均位列第一,市場地位穩固。管理層預計,2026年將是AI全面應用的黃金發展階段,海量應用場景加速向AI企業開放,AI對實體經濟的賦能價值將迎來指數級躍升。

整體而言,創新奇智的業績公告透露出集團業務已進入「轉守為攻」的關鍵時期,在政策紅利、技術迭代與商業化落地三重驅動下,若公司能持續鞏固「AI+製造」的領先優勢,並將經調整虧損進一步壓縮至盈虧平衡點,有望在即將到來的AI 2.0浪潮中脫穎而出,投資者不妨將其納入觀察名單,靜候業績持續兌現的信號。


(本人並沒持有以上股票)
 
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更新日期為: 2026年2月9日