11月16日|中泰證券研報表示,供需格局持續改善,航空向上週期開啟。2025年三季度,行業存量供給持續消化,旺季飛機利用率超2019年,預示着未來供給增速有望放緩;同時,國際航線大幅增投、國內運力增速有限,預示着國內競爭格局優化,而客座率高位下,票價水平有望改善。目前油價、匯率迎來雙重利好,四季度呈現“淡季不淡”趨勢,預計2025年四季度行業有望大幅減虧,2026年行業盈利彈性有望釋放。