11月28日|東方證券研報指出,公牛集團2025年前三季度實現歸母淨利潤29.79億元,同比-8.72%,Q3歸母淨利潤9.19億元,同比-10.29%。公司主業短期承壓,新業務加速孵化打開長期空間。我們持續看好公司憑藉深厚的渠道與品牌壁壘,在新賽道、海外新市場複製成功的能力。考慮短期業績承壓,下調2025-2026盈利預測,並增加2027年盈利預測,參考可比公司,給予公司26年20xPE,目標價47元,維持“增持”評級。