3月17日|東吳證券研報指出,新城控股雙輪驅動戰略篤行,商業競爭力與財務穩健性鞏固。公司以“商業運營+住宅開發”雙輪驅動為核心,商業物業已成為利潤主要來源。2025H1公司商管業務毛利率達71.20%,貢獻毛利的77.06%,在地產銷售承壓背景下,商業運營的穩定現金流與高利潤率有望支撐盈利穩健增長。全國化商業佈局,租金收入穩健增長;住宅開發穩健去化,減值計提相對充分。財務結構持續優化,流動性與融資能力充足。隨着公司營收和盈利結構逐步由住宅開發轉向穩定收入且毛利較高的商業出租及管理業務,公司盈利有望保持穩健增長。考慮到公司在商業運營領域的經驗積累、持續的業績增長以及在區域型商業中心的競爭優勢,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯