5月13日|國海證券研報指出,順網科技2025年利潤高增收入結構優化,雲業務規模落地,分紅力度提升。公司核心競爭優勢穩固,公司深耕電競服務領域,已於2025年完成雲業務基礎建設,正式進入商業模式深化與規模加速階段,雲業務有望在2026年起逐步貢獻收入增量;傳統電競及泛娛樂業務提供穩定現金流基礎,公司主動削減低毛利增值業務、聚焦高毛利主業的結構調整已在2025年得到驗證,且2026Q1公司毛利率繼續大幅提升,收入結構持續優化。首次覆蓋,給予"買入"評級。