野村研究報告指,天齊鋰業(09696.HK) -0.600 (-1.544%) 沽空 $1.85百萬; 比率 1.029% 上半年收入按年下降25%至48.2億元人民幣(下同),主要因鋰精礦及鋰化工產品平均售價較低。毛利率按年收縮12.2個百分點至39.6%,因平均售價下降及存貨成本下降速度較慢。按年扭虧,錄淨利潤8,700萬元,對比去年同期淨虧損為52億元。
考慮到上半年鋰價走低,該行預期2025年收入將按年下降10%。然而,隨著鋰價復甦前景改善,預計2026及27年收入將按年分別增長45%和20%。該行預期2025至2027年淨利潤分別為11.1億元、18.6億元及28.9億元;維持「中性」評級,H股目標價由42港元降至41港元,相當於預測明年市賬率1.4倍。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-03 16:25。)
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