華泰證券研究報告指出,周大福(01929.HK) +0.250 (+1.525%) 沽空 $5.24千萬; 比率 27.970% 公佈2026財年第二財季(7-9月)經營數據,集團零售額按年增長4.1%,其中中國內地/港澳及其他市場,按年分別增長3%、11.4%,季內集團不同地區及不同品類產品的同店銷售增速全面轉正,主因定價黃金、黃金鑲嵌等定價產品銷售表現亮眼,疊加低基數效應。
華泰證券表示,隨着下半財年逐步進入黃金珠寶的消費旺季,以及集團在標誌性系列產品方面不斷發力、渠道優化穩步推進,看好周大福基本面持續向好。展望未來,該行預計周大福2026財年或保持較高的關店數量,2027財年公司淨關店率有望下降。
考慮到周大福同店銷售持續改善,華泰證券上調其2026財年至2028財年歸母淨利潤6%、7%、7%,各至81.2億、89.1億、99億港元。考慮到周大福作為行業龍頭,同店銷售持續向好,渠道調整有望助力盈利質量提升,給予2026財年24倍市盈率,對應目標價19.4港元(前值16港元,基於2026財年21倍市盈率),維持「買入」評級。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-21 12:25。)
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