2月2日|信達證券研報指出,居然智家預計25年歸母淨利潤實現-11.5~-8.5億元(同期為7.69億元),根據測算,單Q4公司歸母淨利潤中值為-13.98億元(同期為0.38億元)。受2025年特殊突發事件影響,商場招租及租金收入、投資性商業用房公允價值下降,據其測算,2025年度公司投資性房地產公允價值變動下降約10億元至16億元。此外,預計受地產疲軟&需求低迷等因素影響,租賃業務收入&毛利率均在Q4有所承壓,導致經營利潤下滑。截至25H1,公司已在長春、武漢等地運營4家“中商世界裏”購物中心,同時在武漢、咸寧、荊門等城市的核心商圈經營3家現代百貨店和125家各類超市,未來伴隨宏觀經濟復甦&公司自身模式優化,商品銷售收入&盈利能力有望穩步復甦。海外擴張加速,展望未來,公司強調26年將繼續深耕家居主業,積極拓展兒童、寵物、銀髮等家居消費場景,同時通過以AI設計為新的流量入口、以智能家居為新的消費場景,賦能家居產業鏈,推動實現從“家居賣場運營商”向“全行業產業數智服務商”轉型。
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