2月3日|東吳證券研報指出,招商蛇口利潤階段性下滑,聚焦核心投銷穩健。公司預計2025年實現歸母淨利潤10.05-12.54億元,同比下降69%-75%;實現扣非淨利潤1.54-2.31億元,同比下降91%-94%。公司持續鞏固高能級核心城市市場地位,打造“招商好房子”,銷量穩居前列,2025年銷量排名在上海進入TOP2,在深圳、北京、杭州、成都等城市進入TOP5。在政策端持續發力、行業供需逐步平衡的背景下,公司作為央企龍頭,資源稟賦與信用優勢突出,投銷節奏穩健,有望在行業企穩過程中率先受益。公司銷售穩居行業頭部,土儲優質,高能級城市優勢持續鞏固,業績有望逐步修復,維持“買入”評級。
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