瑞銀發表研究報告指,上海石油化工股份(00338.HK) -0.070 (-5.109%) 沽空 $5.60百萬; 比率 9.491% 2025年收入按年下跌13%至756億元人民幣(下同),淨虧損14億元,符合早前披露的盈警預期。單計第四季的淨虧損為10億元,主要由於期內煉油基本面受壓,令毛利率由第三季的17%急劇收窄至12%,加上設備檢修導致產品付運量按季顯著下跌。
該行建議繼續關注中東局勢對油價及運費的影響。上石化正推動碳纖維業務的高質量發展,已實現60K大絲束碳纖維產品的工業化試生產,並穩步推進T800及T1000碳纖維的高強度中模量測試及應用研究。公司預期2026年資本開支約60億元人民幣。
基於該行對上石化主要產品的展望,該行調整對其2026至2028年每股盈利預測,分別下調21%及上調2%及上調1%,目標價由2.11港元下調至2.02港元,評級「買入」。(ec/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-20 16:25。)
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